JRH ASI S.A. zakończyła 2024 rok z stratą netto w wysokości 73,7 mln zł, co oznacza pogłębienie straty względem poprzedniego roku (2023: -36,9 mln zł). Główną przyczyną tego wyniku była ujemna wycena portfela inwestycyjnego (aktualizacja wartości inwestycji: -84,7 mln zł), mimo że spółka osiągnęła zysk ze sprzedaży inwestycji na poziomie 12,7 mln zł. Suma bilansowa spadła o 42,6% do 169,2 mln zł (2023: 294,9 mln zł), a kapitały własne zmniejszyły się do 136,6 mln zł (2023: 198,0 mln zł). Wartość księgowa na akcję wynosi obecnie 3,01 zł wobec 4,52 zł rok wcześniej.
| Wskaźnik | 2024 | 2023 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Strata netto | -73,7 mln zł | -36,9 mln zł | -99,7% |
| Kapitał własny | 136,6 mln zł | 198,0 mln zł | -31% |
| Aktywa razem | 169,2 mln zł | 294,9 mln zł | -42,6% |
| Wartość księgowa/akcję | 3,01 zł | 4,52 zł | -33% |
Tak duży spadek wartości aktywów i kapitałów własnych wynika głównie z negatywnej wyceny kilku kluczowych inwestycji portfelowych, m.in. Ongeno (-34,9 mln zł), SatRev (-17,1 mln zł), Igloo (-12,0 mln zł). Pozytywnie na wynik wpłynęły sprzedaże akcji Ekipa Holding (11,5 mln zł), KBJ (6,7 mln zł) i ECL (6,0 mln zł).
W 2024 r. spółka zrealizowała nową strategię rozwoju, koncentrując się na aktualizacji modelu inwestycyjnego, redukcji zobowiązań i porządkowaniu portfela. JRH planuje dalsze inwestycje w innowacyjne spółki z branż takich jak AI, energetyka, deeptech, biotech, gaming i gospodarka obiegu zamkniętego. Celem jest pozyskanie nowych środków na inwestycje (do 300 mln zł) oraz utrzymanie zobowiązań na poziomie do 3% wartości portfela.
W 2024 r. spółka:
- przeprowadziła emisję 1,54 mln akcji serii I w ramach programu motywacyjnego dla kluczowych pracowników,
- zrealizowała sprzedaż części portfela inwestycyjnego (m.in. KBJ, Ekipa Holding),
- zmieniła wycenę kilku inwestycji (np. Ongeno, Igloo, Prometheus, 4Cell Therapies) na bardziej konserwatywną,
- zredukowała zobowiązania krótkoterminowe z 86,2 mln zł do 32,6 mln zł,
- nie wypłaciła dywidendy za 2024 r. – strata netto zostanie pokryta z kapitału zapasowego.
W strukturze akcjonariatu dominuje January Ciszewski (60,7% akcji i głosów), a pozostali akcjonariusze mają poniżej 6% udziału każdy. W 2024 r. doszło do zmian w składzie Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu.
Publikacja raportu rocznego: 30 kwietnia 2025
Rejestracja emisji akcji serii I: 26 lipca 2024
Debiut akcji serii I na GPW: 29 sierpnia 2024
Ryzyka i zagrożenia: Spółka wskazuje na wysokie ryzyko związane z wyceną portfela inwestycyjnego, płynnością inwestycji, koncentracją akcjonariatu oraz wpływem sytuacji na rynku kapitałowym. Wskazano także na ryzyko związane z postępowaniem wyjaśniającym KNF dotyczącym potencjalnych nieprawidłowości na rynku.
Wyjaśnienia pojęć:
- Aktualizacja wartości inwestycji – oznacza zmianę wyceny posiadanych akcji/udziałów do wartości rynkowej lub szacunkowej, co może powodować duże wahania wyniku finansowego, nawet jeśli nie doszło do sprzedaży tych aktywów.
- Kapitał własny – środki należące do akcjonariuszy po odjęciu zobowiązań spółki.
- Wartość księgowa na akcję – ile przypada majątku spółki na jedną akcję, według ksiąg rachunkowych.
- Program motywacyjny – emisja akcji dla pracowników jako forma wynagrodzenia za wyniki i zaangażowanie.
- Opcja call/put – prawo do kupna/sprzedaży udziałów w określonych warunkach, wpływające na wycenę inwestycji.
Podsumowując, 2024 rok był dla JRH ASI S.A. bardzo trudny – spółka zanotowała znaczną stratę i spadek wartości aktywów, głównie przez negatywną wycenę portfela inwestycyjnego. Zarząd wdrożył nową strategię, która ma poprawić sytuację w kolejnych latach, ale inwestorzy powinni mieć świadomość wysokiego ryzyka i dużej zmienności wyników.