Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. (JSW) opublikowała dane za lipiec 2025 dotyczące realizacji celów Planu Techniczno-Ekonomicznego (PTE). Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Wyniki produkcyjne i sprzedażowe – lipiec 2025

Plan (mln ton) Realizacja (mln ton) Realizacja (%)
Produkcja węgla ogółem 1,30 1,23 94,5%
Produkcja węgla koksowego 1,12 1,06 94,4%
Produkcja węgla energetycznego 0,19 0,18 95,0%
Sprzedaż węgla ogółem 1,19 1,22 102,1%
Sprzedaż węgla koksowego 1,01 0,99 98,2%
Sprzedaż węgla energetycznego 0,18 0,23 123,4%
Produkcja koksu 0,25 0,30 118,7%
Sprzedaż koksu 0,26 0,20 79,3%

Wyniki narastająco (styczeń-lipiec 2025):

Plan (mln ton) Realizacja (mln ton) Realizacja (%)
Produkcja węgla ogółem 7,19 7,43 103,3%
Produkcja węgla koksowego 5,84 6,19 106,1%
Produkcja węgla energetycznego 1,36 1,24 91,4%
Sprzedaż węgla ogółem 7,12 7,22 101,4%
Sprzedaż węgla koksowego 5,88 6,10 103,7%
Sprzedaż węgla energetycznego 1,24 1,13 90,6%
Produkcja koksu 1,68 1,71 102,0%
Sprzedaż koksu 1,76 1,68 96,0%

Najważniejsze informacje i ich wpływ na inwestorów:

- Produkcja węgla ogółem w lipcu była poniżej planu (94,5%), głównie przez wcześniejsze zakończenie wydobycia na niektórych ścianach oraz skutki pożaru w kopalni Budryk (siła wyższa). Jednak w ujęciu narastającym (styczeń-lipiec) produkcja jest wyższa niż planowano (103,3%).
- Sprzedaż węgla ogółem w lipcu przekroczyła plan (102,1%), co jest pozytywnym sygnałem.
- Produkcja koksu w lipcu była znacznie wyższa od planu (118,7%), ale sprzedaż koksu była wyraźnie niższa (79,3% planu). Wynika to z opóźnienia wysyłki na rynek indyjski z powodu oczekiwania na decyzje administracyjne w Indiach.
- Ceny rynkowe węgla koksowego i koksu w lipcu wzrosły w stosunku do początku miesiąca, ale średnie ceny były niższe niż zakładano w planie na 2025 rok. Dodatkowo, niższe kursy walut wpłynęły negatywnie na przychody.
- Brak istotnych zmian w strukturze akcjonariatu, zarządzie i radzie nadzorczej oraz brak informacji o nowych umowach czy dywidendach w analizowanym okresie.

Ryzyka i szanse:

- Ryzyko operacyjne: Pożar w kopalni Budryk i związana z nim siła wyższa wpłynęły na produkcję. Takie zdarzenia mogą się powtarzać i wpływać na wyniki.
- Ryzyko rynkowe: Ceny węgla i koksu są niższe niż zakładano, co może ograniczać przychody spółki.
- Szansa: Wysoka produkcja koksu i sprawne działania organizacyjne mogą pozwolić na nadrobienie opóźnień w sprzedaży, zwłaszcza jeśli sytuacja administracyjna w Indiach się unormuje.
- Szansa: Polska pozostaje największym dostawcą koksu na rynek indyjski, co może być korzystne w dłuższej perspektywie.

Publikacja danych za lipiec 2025: 18 sierpnia 2025

Siła wyższa w kopalni Budryk ogłoszona: 16 maja 2025

Wydarzenie (pożar w Budryku): 7 maja 2025

Publikacja limitów importowych w Indiach: 30 czerwca 2025

Wyjaśnienia trudnych pojęć:

- Plan Techniczno-Ekonomiczny (PTE): To roczny plan produkcji i sprzedaży, który spółka stara się realizować.
- Siła wyższa (force majeure): Sytuacja, której nie da się przewidzieć ani jej zapobiec (np. pożar), która wpływa na działalność firmy.
- FOB (Free on Board): Oznacza, że sprzedający dostarcza towar na statek w porcie załadunku, a kupujący ponosi dalsze koszty transportu.
- CSR (Coke Strength after Reaction): Wskaźnik jakości koksu.

Podsumowanie: Wyniki JSW za lipiec 2025 są mieszane – produkcja węgla i koksu była miejscami poniżej planu, ale sprzedaż węgla ogółem przekroczyła założenia. Największym wyzwaniem pozostaje sprzedaż koksu, która została opóźniona przez czynniki administracyjne w Indiach. Ceny rynkowe są niższe niż zakładano, co może ograniczać przychody. W dłuższej perspektywie kluczowe będzie nadrobienie opóźnień w sprzedaży i stabilizacja sytuacji na rynkach eksportowych.