Wstępne wyniki produkcyjne i sprzedażowe za lipiec 2025

KGHM Polska Miedź S.A. opublikowała wstępne wyniki produkcyjne i sprzedażowe za lipiec 2025. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów.

Podsumowanie kluczowych danych (Grupa KGHM, lipiec 2025 vs. lipiec 2024):

*TPM – metale szlachetne: złoto, platyna, pallad (troz = uncja trojańska)

Najważniejsze informacje i ich potencjalny wpływ:

• Produkcja miedzi spadła o 2% rok do roku, głównie przez niższe wydobycie w KGHM INTERNATIONAL LTD.
• Produkcja srebra wzrosła o 14% dzięki większej dostępności materiałów wsadowych.
• Produkcja TPM (złoto, platyna, pallad) spadła o 19%, co może negatywnie wpłynąć na przychody z tych metali.
• Produkcja molibdenu wzrosła znacząco, co jest pozytywnym sygnałem, bo molibden jest cennym surowcem.
• Sprzedaż miedzi spadła o 5%, głównie przez niższą sprzedaż w KGHM INTERNATIONAL LTD. i Sierra Gorda S.C.M.
• Sprzedaż srebra spadła aż o 22% – to może przełożyć się na niższe przychody w krótkim terminie.
• Sprzedaż TPM spadła o 29%, co również może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe.
• Sprzedaż molibdenu wzrosła trzykrotnie, co częściowo rekompensuje spadki w innych segmentach.

Wybrane segmenty – szczegóły:

KGHM Polska Miedź S.A. (spółka matka):
• Produkcja miedzi i srebra w koncentracie spadła o 1% r/r.
• Produkcja srebra metalicznego wzrosła o 14% r/r.
• Sprzedaż miedzi wzrosła o 4% r/r.
• Sprzedaż srebra spadła o 22% r/r (wynika z harmonogramu dostaw do klientów).
• Sprzedaż TPM wzrosła o 4% r/r.

KGHM INTERNATIONAL LTD.:
• Produkcja i sprzedaż miedzi oraz TPM spadły o ok. 30-35% r/r – głównie przez niższą produkcję w kopalni Robinson oraz sprzedaż części aktywów w Kanadzie.
• Sprzedaż srebra wzrosła o 0,2 tony r/r.

Sierra Gorda S.C.M. (udział 55%):
• Produkcja miedzi płatnej wzrosła o 7% r/r.
• Produkcja molibdenu wzrosła ponad trzykrotnie.
• Sprzedaż miedzi spadła aż o 41% r/r – powodem były trudne warunki pogodowe i czasowe zamknięcie portu w Antofagaście oraz opóźnienia w Porcie Angamos.
• Sprzedaż srebra i TPM spadła odpowiednio o 47% i 54% r/r.

Wnioski i potencjalny wpływ na inwestorów:

• Wyniki produkcyjne i sprzedażowe za lipiec 2025 są mieszane. Wzrost produkcji srebra i molibdenu to pozytywne sygnały, ale spadki sprzedaży miedzi, srebra i TPM mogą negatywnie wpłynąć na przychody w najbliższym okresie.
• Największe ryzyko to spadek sprzedaży metali szlachetnych i miedzi, szczególnie w segmentach zagranicznych (KGHM INTERNATIONAL LTD., Sierra Gorda), co może być odczuwalne w wynikach kwartalnych.
• Pozytywem jest wzrost sprzedaży miedzi w spółce matce oraz bardzo dobre wyniki produkcji molibdenu.
• Wyniki za 7 miesięcy 2025 roku są powyżej założeń budżetowych – to może uspokoić inwestorów w dłuższym terminie.

Wyjaśnienia pojęć:

• TPM – to skrót od „Total Precious Metals”, czyli łączna produkcja metali szlachetnych: złota, platyny i palladu. Wyniki podawane są w uncjach trojańskich (troz).
• Miedź płatna – ilość miedzi, za którą spółka otrzymuje zapłatę po uwzględnieniu strat w procesie produkcji.
• Molibden – metal wykorzystywany m.in. w przemyśle stalowym, jego wzrost produkcji i sprzedaży jest korzystny dla spółki.
• R/r – rok do roku, czyli porównanie tego samego okresu w dwóch kolejnych latach.
• MAR – Rozporządzenie o nadużyciach na rynku, które nakłada obowiązek publikacji istotnych informacji przez spółki giełdowe.

Podsumowanie: Wyniki za lipiec 2025 pokazują, że KGHM radzi sobie dobrze w produkcji srebra i molibdenu, ale napotyka trudności w sprzedaży miedzi i metali szlachetnych, zwłaszcza w zagranicznych aktywach. Warto obserwować ostateczne wyniki kwartalne, które pokażą pełny obraz sytuacji finansowej spółki.