Skonsolidowany raport półroczny LPP za 2026

LPP opublikowało raport półroczny za I półrocze 2026 i pokazuje on wyraźną poprawę wyników. Na poziomie grupy przychody wzrosły do 12,0 mld PLN (z 10,5 mld PLN rok wcześniej), a zysk netto zwiększył się do 1,243 mld PLN, czyli o 55,6% rok do roku. Szczególnie mocny był II kwartał 2026, w którym sprzedaż wzrosła o 18,4%, a zysk netto o 64,5%.

W praktyce oznacza to, że LPP nie tylko sprzedało więcej, ale też zarabiało wyraźnie lepiej na każdej złotówce sprzedaży. To dobry sygnał dla inwestorów, bo poprawa dotyczy jednocześnie skali biznesu i rentowności.

Najmocniej rosła marka Sinsay, której sprzedaż zwiększyła się do 6,81 mld PLN i stanowi już 57% sprzedaży grupy. Dobrze wygląda też sprzedaż zagraniczna, która wzrosła o 18,3% i rosła szybciej niż sprzedaż w Polsce (10,1%). Słabszym punktem pozostaje Mohito, gdzie sprzedaż spadła o 5,5%.

To pokazuje, że głównym silnikiem wzrostu pozostaje Sinsay. Dla inwestorów to szansa, bo spółka ma wyraźny motor rozwoju, ale też ryzyko większego uzależnienia od jednej marki.

Na plus działa poprawa marży brutto, wsparta przez korzystniejszy kurs USD/PLN, niższe koszty transportu i lepsze zarządzanie cenami oraz promocjami. Jednocześnie koszty operacyjne wzrosły do 5,1 mld PLN, czyli o 15,3%, lekko szybciej niż sprzedaż w półroczu, ale w II kwartale relacja kosztów do sprzedaży już się poprawiła. Spółka wskazuje też na dodatkowe koszty związane z przywracaniem pełnej sprawności po wcześniejszym pożarze magazynów w Rumunii.

Bilans wygląda stabilnie, choć zadłużenie nominalnie wzrosło. Dług netto wyniósł 6,543 mld PLN wobec 5,733 mld PLN rok wcześniej, ale wskaźnik dług netto/EBITDA spadł do 1,0 z 1,3. To oznacza, że mimo większego długu spółka poprawiła zdolność do jego obsługi dzięki wyższym wynikom. Dodatkowo LPP miało 595 mln PLN gotówki oraz 619 mln PLN w depozytach i funduszach inwestycyjnych.

Ważnym elementem dla akcjonariuszy jest dywidenda. 10 lipca 2026 walne zgromadzenie zdecydowało o łącznej dywidendzie 900 PLN na akcję za rok finansowy zakończony 31 stycznia 2026. Pierwsza część, czyli zaliczka 400 PLN na akcję, została już wypłacona 30 kwietnia 2026. Druga transza wyniesie 500 PLN na akcję, a dzień dywidendy ustalono na 9 października 2026, zaś wypłatę na 30 października 2026.

Spółka podtrzymuje ambitne plany rozwoju. Na cały rok finansowy 2026 zakłada sprzedaż na poziomie około 26-27 mld PLN, marżę brutto 56,5%-57,0%, wydatki inwestycyjne około 2,5 mld PLN i wzrost powierzchni sklepów o około 15%. Dodatkowo LPP podało, że w okresie od 1 sierpnia do 15 września 2026 sprzedaż wzrosła o 20% rok do roku w walutach stałych, przy wyższej marży brutto niż rok wcześniej. To jest mocny sygnał na start drugiego półrocza.

Wśród ważnych wydarzeń operacyjnych warto wskazać uruchomienie centrum dystrybucyjnego pod Bukaresztem, rozwój marketplace Sinsay, rozpoczęcie budowy magazynu e-commerce w Tczewie oraz dalszą automatyzację logistyki. To może wspierać dalszy wzrost sprzedaży internetowej i poprawę efektywności w kolejnych okresach.

Po stronie ryzyk spółka wymienia niestabilność geopolityczną, możliwe zakłócenia dostaw, wzrost cen surowców, inflację kosztów i silną konkurencję w segmencie tańszej odzieży. Dodatkowo w raporcie przypomniano o karze 15 mln PLN nałożonej przez KNF 3 kwietnia 2026; spółka zaskarżyła tę decyzję i na razie trudno ocenić końcowy wynik sprawy.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to wynik firmy przed kosztami finansowania, podatkiem i amortyzacją — pomaga ocenić, jak zarabia sam podstawowy biznes. Marża pokazuje, jaka część sprzedaży zostaje firmie jako zysk na danym poziomie. Dług netto/EBITDA mówi, jak duże jest zadłużenie względem zdolności firmy do generowania gotówki — im niżej, tym zwykle bezpieczniej. LFL oznacza porównanie sprzedaży w tych samych sklepach, bez wpływu nowych otwarć. pp. to punkty procentowe, czyli różnica między dwoma wartościami procentowymi.