Przychody za pierwsze półrocze 2026

Spółka podała przychody za pierwsze półrocze 2026. Łączne przychody grupy wyniosły 84,0 mln euro, co oznacza spadek o 4,4% w ujęciu porównywalnym i o 3,0% raportowo rok do roku. Jednocześnie sam II kwartał 2026 był wyraźnie lepszy: przychody wzrosły do 45,3 mln euro, czyli o 0,5% porównywalnie i o 2,2% raportowo. To sugeruje, że po słabszym początku roku spółka zaczęła stopniowo poprawiać sprzedaż.

W praktyce oznacza to, że całe półrocze było jeszcze słabsze niż rok wcześniej, ale drugi kwartał pokazał pierwsze oznaki odbicia. Dla inwestora to sygnał mieszany: wyniki za półrocze są słabe, ale bieżący trend wygląda lepiej niż kilka miesięcy temu.

Najlepiej wypadła Francja, gdzie sprzedaż rosła zarówno w półroczu, jak i w samym drugim kwartale. Pomogło stopniowe odbudowywanie sprzedaży marki William Peel, rozwój marki Marie Brizard, nowe umowy agencyjne w rumie oraz nowy kontrakt w usługach przemysłowych dla koniaku. Z kolei działalność międzynarodowa nadal była pod presją, choć skala spadku w II kwartale była już niewielka, co może oznaczać stabilizację.

Po stronie pozytywów spółka wskazuje też na wzrost w USA, gdzie przychody w I półroczu wzrosły o 39,9%, wspierane przez marki Gautier i Marie Brizard. Dodatkowo w Danii raportowane przychody mocno wzrosły po konsolidacji niedawno przejętej spółki Interbrands Denmark. To pokazuje, że część działań rozwojowych już wspiera sprzedaż.

Po stronie ryzyk widać jednak kilka wyraźnych problemów. Spółka nadal odczuwa skutki słabszego rynku alkoholi mocnych, delistingów części produktów u klientów, presji konsumenckiej w Brazylii, wysokich akcyz na Litwie oraz wpływu wojny w Ukrainie na eksport. Dodatkowo zarząd podkreśla ryzyko związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie, który może podnosić koszty transportu, energii i surowców oraz zaburzać łańcuch dostaw.

Perspektywy na kolejne miesiące są ostrożnie umiarkowane. Spółka liczy na dalszą poprawę w drugiej połowie roku dzięki odbudowie dystrybucji William Peel, nowym produktom, rozwojowi marek agencyjnych, integracji dystrybutora w Danii oraz nowym partnerstwom przemysłowym we Francji i Brazylii. Jednocześnie otoczenie rynkowe pozostaje trudne i zmienne, więc poprawa nie jest jeszcze przesądzona.

Wykres pokazuje, że spadek w skali półrocza był umiarkowany, ale w drugim kwartale spółka wróciła do lekkiego wzrostu. To może być ważne, jeśli poprawa utrzyma się także w kolejnych miesiącach.

Wyjaśnienie pojęć: „reported” oznacza zmianę według oficjalnie pokazanych danych, a „like for like” oznacza porównanie po oczyszczeniu o wpływ kursów walut i zmian w strukturze grupy. „Off-Trade” to sprzedaż do sklepów i sieci handlowych, a „On-Trade” to sprzedaż do gastronomii, barów i restauracji. „Delisting” w tym kontekście oznacza wycofanie produktu z oferty części sklepów lub sieci.