Akcjonariusz zgłasza projekty uchwał na NWZ

Mostostal Warszawa poinformował, że otrzymał od akcjonariusza OFE PZU „Złota Jesień” projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zaplanowane na 6 października 2026 r. Dokument nie oznacza jeszcze podjęcia decyzji — to na razie propozycje do głosowania. Dla inwestorów najważniejsze jest to, że obie propozycje dotyczą dużego podwyższenia kapitału, czyli emisji nowych akcji serii VI.

W obu wariantach akcjonariusz proponuje możliwość emisji od 1 do 100 000 000 nowych akcji serii VI o wartości nominalnej 1,00 zł każda. Oznacza to, że kapitał zakładowy spółki mógłby wzrosnąć maksymalnie o 100 mln zł, a łączna liczba akcji po emisji mogłaby sięgnąć nawet 120 000 000. To bardzo istotna informacja, bo tak duża emisja może oznaczać silne rozwodnienie udziałów obecnych akcjonariuszy, jeśli nie obejmą oni nowych akcji.

Projekt uchwały nr 5 zakłada emisję w trybie bez prawa poboru dla obecnych akcjonariuszy. W praktyce oznacza to, że nowe akcje mogłyby zostać zaoferowane wybranym inwestorom, a obecni akcjonariusze nie mieliby ustawowego pierwszeństwa objęcia emisji. Jednocześnie projekt przewiduje, że cena emisyjna jednej akcji nie może być niższa niż 4,57 zł, a inwestorzy mieliby być wybierani m.in. w procesie budowania popytu. To wariant potencjalnie szybszy dla spółki, ale mniej korzystny dla części obecnych akcjonariuszy, bo zwiększa ryzyko osłabienia ich udziału w kapitale.

Projekt uchwały nr 6 przewiduje alternatywny wariant emisji z zachowaniem prawa poboru. W tym scenariuszu obecni akcjonariusze mieliby możliwość objęcia nowych akcji proporcjonalnie do posiadanych udziałów. W projekcie wskazano 20 października 2026 r. jako proponowany dzień prawa poboru. Również tutaj minimalna cena emisyjna została wskazana na poziomie 4,57 zł. Z punktu widzenia inwestora ten wariant jest zwykle bardziej ochronny, bo daje szansę utrzymania udziału w spółce.

Oba projekty przewidują dopuszczenie akcji serii VI oraz praw do akcji do obrotu na rynku regulowanym GPW, ich dematerializację oraz odpowiednie zmiany w statucie spółki. Zarząd miałby też szerokie uprawnienia do ustalenia ostatecznej liczby akcji, ceny emisyjnej i harmonogramu oferty, a nawet do odstąpienia od realizacji uchwały w terminie do 6 miesięcy od jej podjęcia. To daje spółce elastyczność, ale oznacza też, że po ewentualnym przyjęciu uchwał część szczegółów nadal mogłaby zostać ustalona później.

Dla inwestorów najważniejszy wniosek jest prosty: spółka przygotowuje grunt pod duże pozyskanie kapitału z emisji akcji, ale na tym etapie nie ma jeszcze decyzji, który wariant zostanie wybrany ani czy emisja w ogóle dojdzie do skutku. Sam raport ma więc charakter istotny, bo dotyczy możliwej zmiany struktury kapitału i potencjalnego rozwodnienia, ale jego wydźwięk pozostaje neutralny — to jeszcze nie finalna decyzja, tylko zgłoszenie projektów uchwał przez akcjonariusza.

Wyjaśnienie prostym językiem: prawo poboru oznacza pierwszeństwo obecnych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji, aby mogli bronić swojego udziału w spółce. Rozwodnienie oznacza spadek procentowego udziału dotychczasowych akcjonariuszy po emisji nowych akcji. Dematerializacja oznacza, że akcje istnieją w formie elektronicznej, a nie papierowej.