Ogłoszenie o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Spółka zwołała Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie na 6 października 2026 r. Głównym tematem będzie decyzja o dalszym istnieniu spółki oraz próba pozyskania nowego finansowania przez emisję akcji serii VI. To ważny komunikat, bo pokazuje, że Mostostal Warszawa potrzebuje dużego dokapitalizowania, aby utrzymać płynność i kontynuować działalność.

Zarząd wskazuje wprost, że spółka potrzebuje dodatkowego finansowania w wysokości od 375 mln zł do 520 mln zł. Według spółki środki te są potrzebne do kontynuacji działalności, utrzymania stabilności finansowej i dalszej realizacji portfela kontraktów. Jednocześnie zarząd ostrzega, że brak zgody akcjonariuszy może oznaczać konieczność rozważenia działań restrukturyzacyjnych, a przy braku skutecznego finansowania także bardziej niekorzystnych scenariuszy.

W praktyce skala planowanej emisji jest bardzo duża względem obecnej liczby akcji. To oznacza, że jeśli emisja dojdzie do skutku, udział obecnych akcjonariuszy może zostać mocno rozwodniony, czyli ich procentowy udział w spółce może wyraźnie spaść.

W projektach uchwał są dwie alternatywne ścieżki emisji. Pierwsza zakłada emisję skierowaną do wybranych inwestorów z pozbawieniem prawa poboru obecnych akcjonariuszy. Druga przewiduje emisję z zachowaniem prawa poboru. Na tym etapie to są tylko projekty uchwał na NWZ, a nie podjęte decyzje. Rada Nadzorcza pozytywnie zaopiniowała sprawy będące przedmiotem obrad.

Najbardziej niepokojąca część dokumentu dotyczy sytuacji finansowej spółki. Zarząd przypomina, że jednostkowa strata netto za 2025 r. wyniosła 104,53 mln zł, kapitał własny na 31 grudnia 2025 r. był ujemny i wyniósł -53,58 mln zł, a w sprawozdaniu skonsolidowanym nadwyżka zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi wyniosła 63,44 mln zł. Dodatkowo skonsolidowana strata netto za I kwartał 2026 r. wyniosła 9,48 mln zł. Zarząd wskazuje też na istotną niepewność co do zdolności spółki do kontynuowania działalności.

To oznacza, że problem nie jest formalny, ale realnie dotyczy finansowej stabilności firmy. Dla inwestora najważniejsze jest to, że spółka sama przyznaje, iż bez nowego kapitału dalsze funkcjonowanie może być zagrożone.

W porządku obrad znalazła się także uchwała o dalszym istnieniu spółki, co wynika z przepisów stosowanych wtedy, gdy strata przekracza określone progi bezpieczeństwa. Samo umieszczenie takiego punktu w porządku obrad jest sygnałem podwyższonego ryzyka. Z drugiej strony zarząd deklaruje, że widzi możliwość poprawy sytuacji przez przyszłe zyski i zwiększenie kapitałów.

Dokument nie zawiera bieżącej decyzji o dywidendzie dla akcjonariuszy Mostostal Warszawa. Wzmianki o dywidendzie pojawiają się jedynie technicznie w projektach emisji i dotyczą tego, od którego roku nowe akcje uczestniczyłyby w ewentualnym podziale zysku.

Wyjaśnienie prostym językiem: prawo poboru oznacza pierwszeństwo obecnych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji, aby mogli bronić swojego udziału w spółce. Rozwodnienie oznacza spadek procentowego udziału obecnych akcjonariuszy po emisji nowych akcji. Kontynuacja działalności to ocena, czy spółka ma wystarczające środki, by dalej normalnie działać i regulować zobowiązania.