NTT System S.A. opublikowała roczny raport finansowy za 2025 rok, który pokazuje wyraźne pogorszenie wyników w stosunku do roku poprzedniego. Przychody ze sprzedaży spadły o ok. 15% do 1 248,5 mln zł (2024: 1 475,5 mln zł), a zysk netto zmniejszył się o 20% do 21,8 mln zł (2024: 27,2 mln zł). Warto jednak zaznaczyć, że w 2024 roku wynik netto był podbity jednorazową dywidendą od spółki zależnej (6,4 mln zł), której w 2025 nie było.
| 2025 | 2024 | Zmiana | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (mln zł) | 1 248,5 | 1 475,5 | -15% |
| Zysk netto (mln zł) | 21,8 | 27,2 | -20% |
| Zysk na akcję (zł) | 1,61 | 2,01 | -20% |
| Kapitał własny (mln zł) | 233,6 | 213,6 | +9% |
| Wskaźnik zadłużenia (%) | 60,2 | 52,8 | +7,4 p.p. |
Spadek przychodów i zysków wynikał głównie z osłabienia popytu na rynku polskim, szczególnie w kanale sieci handlowych i operatorów telekomunikacyjnych. Dodatkowo, spółka mierzyła się z rosnącymi kosztami działalności (inflacja, wyższe płace, droższe finansowanie i ubezpieczenia), których nie udało się w pełni przerzucić na odbiorców.
Pozytywnie wyróżnia się udział w dużym przetargu publicznym – konsorcjum z udziałem spółki zależnej NTT Technology dostarczyło 53 942 laptopy o wartości ponad 154 mln zł w ramach programu KPO. To pokazuje, że spółka potrafi skutecznie konkurować w dużych projektach publicznych.
W strukturze sprzedaży dominowała dystrybucja podzespołów, akcesoriów i elektroniki użytkowej (ponad 74% przychodów), a udział sprzedaży własnych produktów i usług nieznacznie spadł. Głównymi klientami pozostają sieci handlowe – Terg S.A. (Media Expert) odpowiadał za 23,7% przychodów, a Euro Net sp. z o.o. (RTV Euro AGD) za 12,3%.
Wskaźniki płynności i zadłużenia pogorszyły się – wskaźnik płynności bieżącej spadł do 1,49 (2024: 1,64), a ogólne zadłużenie wzrosło do 60,2% (2024: 52,8%). Oznacza to, że spółka jest bardziej zależna od finansowania zewnętrznego i powinna zachować ostrożność w zarządzaniu płynnością.
W 2025 roku wypłacono dywidendę za 2024 r. w wysokości 0,14 zł na akcję (1,9 mln zł). Nie podjęto decyzji o dywidendzie za 2025 rok.
W spółce nastąpiły istotne zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej – do zarządu dołączyli Grzegorz Kurek (od 1 lipca 2025) i Robert Głowacki (od 1 stycznia 2026), a odwołano Jacka Kozubowskiego i Witolda Markiewicza. W radzie nadzorczej pojawił się Wojciech Kurek.
Spółka wskazuje na szereg ryzyk: uzależnienie od dużych odbiorców i dostawców, wahania kursów walut, rosnące koszty komponentów, niestabilność geopolityczną (wojna w Ukrainie, Bliski Wschód), trudności w pozyskaniu finansowania oraz presję na marże w branży IT. Jednocześnie liczy na ożywienie rynku dzięki środkom z KPO i dalszy rozwój własnych marek (HIRO, NTT Book) oraz ekspansję w segmencie smart home i produktów dla graczy.
Audytor (UHY ECA Audyt) wydał opinię bez zastrzeżeń – sprawozdanie finansowe jest rzetelne i zgodne z przepisami. Wskazano trzy kluczowe obszary badania: rozpoznawanie przychodów, wycena zapasów i wycena wartości niematerialnych (marka, sieć dystrybucji).
Publikacja raportu rocznego: 26 marca 2026
Wypłata dywidendy za 2024 r.: 19 grudnia 2025
WZA (podział zysku za 2024 r.): 27 czerwca 2025
Wyjaśnienia:
- Wskaźnik płynności pokazuje, czy spółka ma wystarczająco środków na bieżące zobowiązania. Spadek oznacza większe ryzyko problemów z płynnością.
- Wskaźnik zadłużenia informuje, jaka część majątku firmy jest finansowana długiem. Wzrost oznacza większą zależność od kredytów.
- Marża to różnica między przychodami a kosztami – spadek marży oznacza, że firma zarabia mniej na każdej sprzedanej złotówce.
- Przetarg publiczny to duże zamówienie od instytucji państwowych – wygrana daje stabilny przychód, ale często niższą marżę.
Podsumowanie: Wyniki NTT System za 2025 rok są słabsze niż rok wcześniej, głównie przez spadek popytu i rosnące koszty. Spółka pozostaje aktywna w dużych przetargach i rozwija nowe produkty, ale musi uważać na płynność i zadłużenie. Dla inwestorów ważne jest monitorowanie dalszych zmian w otoczeniu rynkowym i strategii spółki.