W pierwszym półroczu 2025 roku Grupa Passus S.A. odnotowała 13% wzrost przychodów w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku, osiągając 26,1 mln zł. Największy wzrost zanotował segment Usługi AWS (+29%), natomiast Integracja IT wzrosła o 6%. Pomimo wzrostu przychodów, Grupa wykazała stratę netto w wysokości 841 tys. zł (poprawa wobec straty 4 mln zł rok wcześniej). EBITDA była dodatnia i wyniosła 101 tys. zł, co oznacza wyraźną poprawę rentowności operacyjnej.
Struktura przychodów przesunęła się w kierunku klientów komercyjnych (65% udziału wobec 55% rok wcześniej), a udział sektora publicznego spadł do 35%. Utrzymuje się trend spadku udziału sprzedaży sprzętu na rzecz usług wsparcia i rozwiązań chmurowych. Warto zauważyć, że największy klient odpowiadał za 13% przychodów w I półroczu 2025, co ogranicza ryzyko nadmiernej koncentracji.
| Wybrane dane (mln zł) | 1H 2025 | 1H 2024 | Zmiana % |
|---|---|---|---|
| Przychody | 26,1 | 23,2 | +13% |
| Zysk operacyjny | -0,84 | -3,23 | +74% |
| Zysk netto | -0,84 | -4,00 | +79% |
| EBITDA | 0,10 | -2,20 | --- |
Poprawa wyników finansowych wynika głównie z lepszej rentowności segmentów operacyjnych oraz redukcji kosztów w segmencie holdingowym po zakończonej restrukturyzacji. Warto jednak zaznaczyć, że Grupa nadal wykazuje stratę netto, choć jej skala znacząco się zmniejszyła.
W bilansie widoczny jest spadek sumy aktywów o 42% (do 39,2 mln zł), głównie z powodu rozliczenia należności i zobowiązań po dużych projektach z końca 2024 roku oraz umorzenia akcji własnych po sprzedaży spółki zależnej Sycope S.A. Wskaźniki płynności pozostają pod kontrolą, a Grupa nie wykazuje zagrożenia kontynuacji działalności.
W I półroczu 2025 roku Passus S.A. podpisał szereg nowych umów z sektorem publicznym i komercyjnym, w tym kontrakty o wartości kilku milionów złotych oraz wieloletnie umowy ramowe (np. z firmą z branży energetycznej na kwotę do 9,2 mln USD rocznie). Spółka uzyskała także nowe limity kredytowe i gwarancje bankowe, co zwiększa jej elastyczność finansową.
W zakresie struktury akcjonariatu doszło do umorzenia 265 tys. akcji własnych oraz podpisania umowy przedwstępnej na dalszy wykup akcji od głównych akcjonariuszy w latach 2025–2027. Celem jest zarówno dalsze umorzenie akcji, jak i utworzenie programu motywacyjnego dla kluczowych pracowników.
Dywidenda za 2024 rok została wypłacona w lipcu 2025 roku i wyniosła 1,96 zł na akcję, co daje łączną kwotę 3,5 mln zł.
Wśród ryzyk Grupa wskazuje m.in. sezonowość sprzedaży (większość projektów kończy się w II półroczu), presję na wzrost kosztów wynagrodzeń, ryzyko kursowe (zakupy w USD/EUR), ryzyko związane z udziałem sektora publicznego w przychodach, a także ryzyko płynności związane z projektowym charakterem działalności i wydłużonymi terminami płatności.
Plany rozwojowe obejmują dalszą ekspansję w usługach chmurowych AWS, rozwój kompetencji w zakresie AI oraz bezpieczeństwa IT, a także wzmacnianie zespołu handlowego i technicznego. Spółka zależna Chaos Gears S.A. planuje uzyskanie statusu AWS Premier Consulting Partner do 2026 roku, co może otworzyć nowe rynki zagraniczne.
Wypłata dywidendy: 2 lipca 2025
Wyjaśnienia:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności. Umorzenie akcji własnych – spółka skupuje i „kasuje” własne akcje, co zmniejsza liczbę akcji na rynku i może podnieść wartość pozostałych akcji. Program motywacyjny – akcje przeznaczone dla kluczowych pracowników, by związać ich ze spółką i motywować do osiągania lepszych wyników.
Podsumowanie: Passus S.A. poprawia wyniki finansowe, ogranicza straty i rozwija nowe segmenty działalności, ale wciąż mierzy się z wyzwaniami typowymi dla firm projektowych IT. Wypłata dywidendy i działania na rzecz stabilizacji akcjonariatu mogą być pozytywnie odebrane przez inwestorów.