Podsumowanie półrocznego raportu Rank Progress S.A. za I półrocze 2025
W pierwszej połowie 2025 roku Grupa Kapitałowa Rank Progress odnotowała znaczący spadek przychodów i zysków w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Wyniki te są w dużej mierze efektem braku jednorazowej transakcji sprzedaży gruntu, która mocno podniosła wyniki w 2024 roku. Spółka kontynuuje działalność w segmencie nieruchomości komercyjnych i mieszkaniowych, realizując nowe inwestycje i restrukturyzując strukturę grupy.
| I półrocze 2025 | I półrocze 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 32,1 mln zł | 123,3 mln zł | -74% |
| Zysk/strata na sprzedaży | 3,7 mln zł | 70,6 mln zł | -95% |
| Zysk/strata netto | -5,4 mln zł | 51,0 mln zł | --- |
| Przepływy pieniężne razem | -2,3 mln zł | +1,6 mln zł | --- |
| Kapitał własny | 523,7 mln zł | 528,8 mln zł (31.12.2024) | -1% |
Najważniejsze informacje i wydarzenia
- Spadek przychodów i zysków – głównie z powodu braku dużej transakcji sprzedaży gruntu, która miała miejsce w 2024 roku. Przychody z najmu powierzchni handlowych stanowią ponad 90% przychodów (29,1 mln zł).
- Strata netto – Grupa zanotowała stratę netto w wysokości 5,4 mln zł wobec zysku 51 mln zł rok wcześniej.
- Stabilna wartość nieruchomości inwestycyjnych – wzrost o 10,9 mln zł do 576,3 mln zł, głównie dzięki przeszacowaniom.
- Wzrost zobowiązań długoterminowych – z 50,4 mln zł do 254,5 mln zł, co wynika z refinansowania i nowych kredytów inwestycyjnych.
- Zmiany w strukturze Grupy – trwają procesy połączenia kilku spółek zależnych z jednostką dominującą, co ma uprościć strukturę i poprawić efektywność zarządzania.
- Brak wypłaty dywidendy – spółka nie wypłaciła ani nie zadeklarowała dywidendy za I półrocze 2025.
- Nowe inwestycje – kontynuowane są prace nad nowymi parkami handlowymi (Piotrków Trybunalski, Chojnice), inwestycją logistyczną w Różyńcu oraz projektami mieszkaniowymi (Wrocław, Olsztyn, Legnica, Katowice).
- Istotne umowy kredytowe – podpisano nowe umowy i aneksy kredytowe na finansowanie istniejących i nowych projektów, m.in. Galerii Piastów w Legnicy, Pogodnego Centrum w Oleśnicy, Centrum Handlowego Brama Pomorza w Chojnicach.
- Ryzyka prawne – spółka uczestniczy w kilku istotnych postępowaniach sądowych i podatkowych, które mogą mieć wpływ na jej sytuację finansową (szczegóły poniżej).
Struktura akcjonariatu
Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu. Największym akcjonariuszem pozostaje Jan Mroczka (bezpośrednio i pośrednio przez spółki cypryjskie i polskie), kontrolując łącznie 43,7% kapitału i 58,1% głosów.
Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej
W okresie sprawozdawczym nie było zmian w składzie zarządu ani rady nadzorczej.
Najważniejsze ryzyka i zagrożenia
- Ryzyko płynności – duże zaangażowanie kredytowe, konieczność sprzedaży wybranych nieruchomości dla finansowania nowych inwestycji.
- Ryzyko wzrostu kosztów finansowania – kredyty denominowane w euro, uzależnione od stopy EURIBOR, która może wzrosnąć.
- Ryzyko prawne – trwające postępowania podatkowe (m.in. spór o CIT za 2009 rok na kwotę ok. 5 mln zł + odsetki), sprawy sądowe dotyczące nieruchomości i pożyczek (szczegóły w raporcie).
- Ryzyko konkurencji – rosnąca konkurencja na rynku nieruchomości handlowych i mieszkaniowych.
- Ryzyko makroekonomiczne – wpływ wojny w Ukrainie, inflacji, zmian stóp procentowych i sytuacji gospodarczej w Polsce.
Plany rozwojowe i inwestycyjne
- Kontynuacja rozwoju portfela nieruchomości handlowych i mieszkaniowych.
- Realizacja nowych inwestycji w Piotrkowie Trybunalskim, Chojnicach, Różyńcu, Wrocławiu, Olsztynie, Katowicach i Legnicy.
- Sprzedaż wybranych obiektów handlowych (Brama Pomorza, Pogodne Centrum) w celu pozyskania środków na nowe projekty.
Najważniejsze daty i wydarzenia
Publikacja raportu półrocznego: 18 września 2025
Rejestracja połączenia spółek zależnych z Rank Progress S.A.: data oczekiwana, brak rejestracji do dnia publikacji raportu
Termin spłaty kredytu Galeria Piastów (Legnica): 30 listopada 2027
Termin spłaty kredytu Pogodne Centrum (Oleśnica): 28 lutego 2030
Termin spłaty kredytu Brama Pomorza (Chojnice): 18 września 2030
Rozpoczęcie budowy parku handlowego Piotrków Trybunalski: I półrocze 2026
Rozpoczęcie budowy parku handlowego Chojnice: I kwartał 2026
Rozpoczęcie inwestycji logistycznej Różyńcu: I półrocze 2026
Rozpoczęcie budowy I etapu inwestycji Browarna (Wrocław): IV kwartał 2025
Wyrok NSA w sprawie podatku CIT za 2009 rok: 13 listopada 2025 (planowany termin rozprawy)
Termin rozprawy w sprawie rozwiązania spółki NCT Inwestycje Świętokrzyskie I Sp. z o.o.: 6 listopada 2025
Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:
- Przeszacowanie nieruchomości do wartości godziwej – aktualizacja wyceny nieruchomości do wartości rynkowej, co może wpływać na wynik finansowy spółki.
- Transakcje IRS, CAP – instrumenty finansowe zabezpieczające przed zmianami stóp procentowych kredytów.
- Rata balonowa – ostatnia, zwykle większa rata kredytu, spłacana na końcu okresu kredytowania.
- Połączenie spółek zależnych – uproszczenie struktury grupy przez włączenie spółek-córek do spółki-matki.
Podsumowanie dla inwestorów:
Wyniki Rank Progress S.A. za I półrocze 2025 są wyraźnie słabsze niż rok wcześniej, ale jest to efekt braku dużych, jednorazowych transakcji. Działalność operacyjna (najmy) pozostaje stabilna, a spółka kontynuuje rozwój nowych projektów. Wysokie zadłużenie i trwające postępowania sądowe oraz podatkowe są czynnikami ryzyka, które warto monitorować. Spółka nie wypłaca dywidendy i skupia się na inwestycjach. Kluczowe dla przyszłości będą: skuteczność sprzedaży wybranych nieruchomości, pozyskanie finansowania na nowe projekty oraz rozstrzygnięcia w sprawach sądowych i podatkowych.