Raport półroczny Rank Progress SA za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu Rank Progress S.A. za I półrocze 2025

W pierwszej połowie 2025 roku Grupa Kapitałowa Rank Progress odnotowała znaczący spadek przychodów i zysków w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Wyniki te są w dużej mierze efektem braku jednorazowej transakcji sprzedaży gruntu, która mocno podniosła wyniki w 2024 roku. Spółka kontynuuje działalność w segmencie nieruchomości komercyjnych i mieszkaniowych, realizując nowe inwestycje i restrukturyzując strukturę grupy.

Najważniejsze informacje i wydarzenia

• Spadek przychodów i zysków – głównie z powodu braku dużej transakcji sprzedaży gruntu, która miała miejsce w 2024 roku. Przychody z najmu powierzchni handlowych stanowią ponad 90% przychodów (29,1 mln zł).
• Strata netto – Grupa zanotowała stratę netto w wysokości 5,4 mln zł wobec zysku 51 mln zł rok wcześniej.
• Stabilna wartość nieruchomości inwestycyjnych – wzrost o 10,9 mln zł do 576,3 mln zł, głównie dzięki przeszacowaniom.
• Wzrost zobowiązań długoterminowych – z 50,4 mln zł do 254,5 mln zł, co wynika z refinansowania i nowych kredytów inwestycyjnych.
• Zmiany w strukturze Grupy – trwają procesy połączenia kilku spółek zależnych z jednostką dominującą, co ma uprościć strukturę i poprawić efektywność zarządzania.
• Brak wypłaty dywidendy – spółka nie wypłaciła ani nie zadeklarowała dywidendy za I półrocze 2025.
• Nowe inwestycje – kontynuowane są prace nad nowymi parkami handlowymi (Piotrków Trybunalski, Chojnice), inwestycją logistyczną w Różyńcu oraz projektami mieszkaniowymi (Wrocław, Olsztyn, Legnica, Katowice).
• Istotne umowy kredytowe – podpisano nowe umowy i aneksy kredytowe na finansowanie istniejących i nowych projektów, m.in. Galerii Piastów w Legnicy, Pogodnego Centrum w Oleśnicy, Centrum Handlowego Brama Pomorza w Chojnicach.
• Ryzyka prawne – spółka uczestniczy w kilku istotnych postępowaniach sądowych i podatkowych, które mogą mieć wpływ na jej sytuację finansową (szczegóły poniżej).

Struktura akcjonariatu

Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu. Największym akcjonariuszem pozostaje Jan Mroczka (bezpośrednio i pośrednio przez spółki cypryjskie i polskie), kontrolując łącznie 43,7% kapitału i 58,1% głosów.

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

W okresie sprawozdawczym nie było zmian w składzie zarządu ani rady nadzorczej.

Najważniejsze ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko płynności – duże zaangażowanie kredytowe, konieczność sprzedaży wybranych nieruchomości dla finansowania nowych inwestycji.
• Ryzyko wzrostu kosztów finansowania – kredyty denominowane w euro, uzależnione od stopy EURIBOR, która może wzrosnąć.
• Ryzyko prawne – trwające postępowania podatkowe (m.in. spór o CIT za 2009 rok na kwotę ok. 5 mln zł + odsetki), sprawy sądowe dotyczące nieruchomości i pożyczek (szczegóły w raporcie).
• Ryzyko konkurencji – rosnąca konkurencja na rynku nieruchomości handlowych i mieszkaniowych.
• Ryzyko makroekonomiczne – wpływ wojny w Ukrainie, inflacji, zmian stóp procentowych i sytuacji gospodarczej w Polsce.

Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Kontynuacja rozwoju portfela nieruchomości handlowych i mieszkaniowych.
• Realizacja nowych inwestycji w Piotrkowie Trybunalskim, Chojnicach, Różyńcu, Wrocławiu, Olsztynie, Katowicach i Legnicy.
• Sprzedaż wybranych obiektów handlowych (Brama Pomorza, Pogodne Centrum) w celu pozyskania środków na nowe projekty.

Najważniejsze daty i wydarzenia

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• Przeszacowanie nieruchomości do wartości godziwej – aktualizacja wyceny nieruchomości do wartości rynkowej, co może wpływać na wynik finansowy spółki.
• Transakcje IRS, CAP – instrumenty finansowe zabezpieczające przed zmianami stóp procentowych kredytów.
• Rata balonowa – ostatnia, zwykle większa rata kredytu, spłacana na końcu okresu kredytowania.
• Połączenie spółek zależnych – uproszczenie struktury grupy przez włączenie spółek-córek do spółki-matki.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki Rank Progress S.A. za I półrocze 2025 są wyraźnie słabsze niż rok wcześniej, ale jest to efekt braku dużych, jednorazowych transakcji. Działalność operacyjna (najmy) pozostaje stabilna, a spółka kontynuuje rozwój nowych projektów. Wysokie zadłużenie i trwające postępowania sądowe oraz podatkowe są czynnikami ryzyka, które warto monitorować. Spółka nie wypłaca dywidendy i skupia się na inwestycjach. Kluczowe dla przyszłości będą: skuteczność sprzedaży wybranych nieruchomości, pozyskanie finansowania na nowe projekty oraz rozstrzygnięcia w sprawach sądowych i podatkowych.