Raport kwartalny Q3 2025 Scope Fluidics

Scope Fluidics S.A. opublikowała raport za 3 kwartały 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z raportu, ich znaczenie oraz potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe – pogorszenie wyników, wzrost kosztów

Wnioski: Przychody wzrosły, ale są nadal bardzo niskie w stosunku do ponoszonych kosztów. Strata netto i strata na akcję istotnie się pogłębiły. Główne powody to wzrost kosztów wynagrodzeń (w tym programy motywacyjne) oraz usług obcych, a także intensyfikacja prac rozwojowych.

2. Struktura akcjonariatu i emisja akcji

Pod koniec października 2025 r. przeprowadzono emisję 442 341 nowych akcji serii K po cenie 145 zł za akcję, co dało spółce 64,1 mln zł nowego kapitału. Po emisji kapitał zakładowy wzrósł do 3 168 271 akcji. Największym akcjonariuszem pozostaje fundusz TOTAL FIZ (IPOPEMA TFI) z udziałem 18,18%, a zarząd (po czasowym pożyczeniu akcji na potrzeby emisji) ma obecnie mniejszy udział, który ma wrócić do poprzedniego poziomu po zwrocie akcji.

3. Projekty i plany rozwojowe

• Bacteromic – flagowy projekt, szybki system testowania antybiotykowrażliwości bakterii. Trwają prace nad certyfikacją w Europie (IVDR) i USA (FDA). Planowane jest uruchomienie produkcji paneli i wejście na rynki zagraniczne w 2026-2027 r.
• Edocera – system do profilaktyki i diagnostyki udaru, w fazie prototypu. Prace rozwojowe potrwają do 2027 r.
• Hybolic – system do wczesnego wykrywania ryzyka cukrzycy typu 2, na wczesnym etapie rozwoju.

4. Finansowanie i płynność

Spółka posiada ok. 111 mln zł środków pieniężnych (w tym 23 mln zł w funduszach inwestycyjnych). Dodatkowo, Scope Fluidics prowadzi rozmowy z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym o finansowaniu do 15 mln EUR na projekt Bacteromic. Spółka nie ma kredytów bankowych.

5. Dywidenda

Brak wypłaty dywidendy z zysku za 2024 rok – cały zysk (ponad 85 mln zł) pozostawiono w spółce na dalszy rozwój.

6. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

W okresie sprawozdawczym nie było zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej.

7. Ryzyka i zagrożenia

• Brak gwarancji sukcesu prac badawczo-rozwojowych i certyfikacji produktów.
• Możliwe opóźnienia w uruchomieniu produkcji paneli (problemy z partnerem microLiquid, który może wygasić działalność).
• Potencjalne zobowiązania do zwrotu grantów przez sprzedaną spółkę Curiosity Diagnostics (do 13 mln zł plus odsetki) – na razie ryzyko jest potencjalne.
• Wysokie koszty działalności i ryzyko dalszego wzrostu strat, jeśli nie pojawią się znaczące przychody.

8. Ważne wydarzenia i daty

9. Podsumowanie i wpływ na inwestorów

• Spółka jest w fazie intensywnych inwestycji i rozwoju, generuje wysokie straty, ale ma solidną poduszkę finansową po sprzedaży Curiosity Diagnostics i emisji akcji.
• Największym wyzwaniem jest szybkie przejście od fazy badań do komercjalizacji produktów i generowania przychodów.
• Emisja akcji rozcieńczyła udziały dotychczasowych akcjonariuszy, ale pozwoliła pozyskać środki na dalszy rozwój.
• Brak dywidendy – spółka stawia na inwestycje, nie na bieżące wypłaty dla akcjonariuszy.
• Ryzyka dotyczą głównie powodzenia projektów, certyfikacji i uruchomienia produkcji na większą skalę.

Wyjaśnienia pojęć:

• IVDR – europejska certyfikacja dla wyrobów medycznych do diagnostyki in vitro, niezbędna do sprzedaży na rynku UE.
• FDA – amerykańska agencja dopuszczająca produkty medyczne do obrotu w USA.
• Proces ABB – przyspieszona budowa księgi popytu, szybka emisja akcji skierowana do wybranych inwestorów.
• Strata na akcję – ile spółka straciła przypadająco na jedną akcję, im wyższa strata tym gorzej dla akcjonariuszy.
• Program motywacyjny (akcje fantomowe) – program premiujący kluczowych pracowników, gdzie wypłata zależy od wyceny projektu, a nie od realnych akcji.

Wnioski dla inwestorów: Scope Fluidics to spółka wysokiego ryzyka, ale z dużym potencjałem, jeśli uda się skomercjalizować projekty. Najbliższe 1-2 lata będą kluczowe – inwestorzy powinni śledzić postępy w certyfikacji, produkcji i sprzedaży systemu Bacteromic oraz rozwój nowych projektów. Wysokie straty i niskie przychody są typowe dla spółek technologicznych na tym etapie rozwoju, ale wymagają cierpliwości i akceptacji ryzyka.