Shoper SA - Raport kwartalny Q3 2025

Podsumowanie wyników finansowych i najważniejszych wydarzeń Grupy Shoper S.A. za 3 kwartały 2025 roku

Grupa Shoper S.A. opublikowała raport za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku. Wyniki finansowe pokazują dalszy wzrost przychodów i zysków, choć widoczne są także wyższe koszty działalności oraz istotne jednorazowe wydatki. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów i zysków: Przychody wzrosły o 15%, a zysk netto o 25% rok do roku. Oznacza to, że spółka nadal się rozwija i poprawia rentowność.
• Wyższe koszty działalności: Koszty operacyjne wzrosły o 13 146 tys. zł (głównie usługi zewnętrzne i wynagrodzenia), co wynika z rozwoju segmentu Rozwiązania oraz kosztów restrukturyzacji.
• Jednorazowe koszty: Wydatki o charakterze jednorazowym wyniosły 2 140 tys. zł (koszty transakcyjne, restrukturyzacja, odpis na Selium).
• Segmenty działalności: Największy wzrost przychodów odnotował segment Rozwiązania (+16,4% r/r), który odpowiada już za 78,7% przychodów Grupy.
• Zmiany w akcjonariacie: W lutym 2025 r. cyber_Folks S.A. nabył 49,9% akcji Shoper S.A. (14 039 145 akcji po 39 zł za sztukę). Pozostali akcjonariusze mają poniżej 5% udziałów, poza Allianz TFI S.A. (5,05%).
• Wypłata dywidendy: W maju 2025 r. wypłacono dywidendę w wysokości 1,03 zł na akcję (łącznie 28 978 596,80 zł).
• Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej: W marcu 2025 r. doszło do istotnych zmian personalnych – nowym prezesem został Jakub Dwernicki, a wiceprezesem Robert Stasik. Wymieniono także większość członków rady nadzorczej.
• Przejęcia i inwestycje: Sfinalizowano przejęcie pozostałych udziałów w spółkach Apilo i Sempire, co kosztowało odpowiednio 2,4 mln zł (Apilo) i 15 mln zł (Sempire).
• Nowe projekty i rozwój: Spółka inwestuje w rozwój platformy (nowe funkcje, integracje, narzędzia dla deweloperów, ekspansja zagraniczna, systemy raportowania i analityki, nowe szablony graficzne, centralny system logowania).
• Program motywacyjny: Program dla kadry kierowniczej zakończył się bez emisji akcji, ponieważ nie osiągnięto zakładanych celów rynkowych.
• Sezonowość: Najlepsze wyniki tradycyjnie osiągane są w IV kwartale (święta, Black Friday, Cyber Monday).

Potencjalne ryzyka i szanse:

• Ryzyka:
  • Wysokie koszty jednorazowe i inwestycyjne mogą wpłynąć na płynność finansową.
  • Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej mogą powodować przejściową niepewność co do kierunku rozwoju.
  • Wysoka koncentracja przychodów od jednego klienta (Autopay S.A. – 11% przychodów).
  • Nowy model sprzedaży usług Selium – niepewność co do efektów.
• Szanse:
  • Wzrost rynku e-commerce i rosnące zapotrzebowanie na usługi SaaS.
  • Nowe funkcjonalności i ekspansja zagraniczna mogą zwiększyć przychody.
  • Silny inwestor strategiczny (cyber_Folks S.A.) może wesprzeć dalszy rozwój.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Skorygowana EBITDA – EBITDA po wyłączeniu jednorazowych kosztów i programów motywacyjnych, lepiej pokazuje powtarzalną rentowność.
• GMV – wartość wszystkich zamówień złożonych przez klientów na platformie.
• Take rate – procent przychodów firmy w stosunku do wartości zamówień klientów (GMV).
• MRR – miesięczne powtarzalne przychody, ważny wskaźnik dla firm abonamentowych.
• Segment Rozwiązania – usługi dodatkowe dla sklepów internetowych (np. reklama, płatności, logistyka).

Podsumowanie dla inwestorów:

Shoper S.A. utrzymuje dobrą dynamikę wzrostu przychodów i zysków, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów. Warto jednak zwrócić uwagę na rosnące koszty, jednorazowe wydatki oraz zmiany w strukturze właścicielskiej i zarządzie. Wypłata dywidendy i silny inwestor strategiczny to dodatkowe atuty. Spółka inwestuje w rozwój technologiczny i ekspansję, co może przełożyć się na dalszy wzrost w kolejnych kwartałach.