Stalexport Autostrady S.A. stoi przed kluczową zmianą – 15 marca 2027 r. wygasa koncesja na zarządzanie odcinkiem autostrady A4 Katowice–Kraków, co oznacza utratę głównego źródła przychodów. Spółka przygotowała nową strategię na lata 2026–2030 (z perspektywą do 2035 r.), która ma zapewnić ciągłość działalności i odbudowę przychodów w nowych obszarach.
Nowa strategia zakłada dywersyfikację działalności w trzech głównych kierunkach:
- Inwestycje w nieruchomości – pierwszy projekt mieszkaniowy w centrum Katowic (ok. 600–700 mieszkań, 50–55 tys. m2), wykorzystujący posiadane grunty. To obecnie najbardziej zaawansowany i gotowy do realizacji projekt, który ma zapewnić stabilne przepływy pieniężne.
- Rozwój infrastruktury transportowej – nowe drogi, parkingi, infrastruktura lotniskowa. Realizacja tych projektów zależy od decyzji władz publicznych i sytuacji rynkowej.
- Projekty technologiczne – wdrożenie systemów bezbramkowego poboru opłat (free flow) oraz aplikacji mobilnej do obsługi płatności i usług dla kierowców.
Spółka planuje rebranding i zmianę nazwy po zakończeniu koncesji, aby odzwierciedlić nowy profil działalności inwestycyjnej. Przewidziana jest także restrukturyzacja grupy kapitałowej i utworzenie nowych spółek celowych dla poszczególnych projektów.
| Wskaźnik | 2023 | 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Przychody | 414 mln PLN | 509 mln PLN | +23% |
| EBITDA | 212 mln PLN | 273 mln PLN | +29% |
| Dywidenda (za 2024) | 0,45 PLN/akcję | - | |
Wzrost przychodów i EBITDA w 2024 r. wynika z wysokiego ruchu na autostradzie i efektywnego zarządzania. Jednak po 2027 r. te źródła znikną, dlatego spółka inwestuje w nowe projekty. Dla inwestorów oznacza to, że obecna dobra kondycja finansowa może się zmienić, jeśli nowe przedsięwzięcia nie przyniosą oczekiwanych przychodów.
Najważniejsze ryzyka to: niepewność co do powodzenia nowych inwestycji, wysokie bariery wejścia na rynek infrastruktury, zależność od decyzji władz publicznych, brak doświadczenia w niektórych nowych obszarach oraz długi czas realizacji projektów. Spółka może potrzebować czasu, by odbudować skalę działalności i zyski na poziomie sprzed 2027 r.
Szanse to: atrakcyjny rynek nieruchomości w Katowicach, rosnące zapotrzebowanie na nowoczesną infrastrukturę transportową i parkingową oraz możliwość wykorzystania doświadczenia w dużych projektach infrastrukturalnych.
Planowane zakończenie koncesji A4: 15 marca 2027
Planowany rebranding spółki: 2027
Start nowej strategii: 2026
Wyjaśnienia:
- EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, pokazuje efektywność działalności podstawowej.
- PPP (partnerstwo publiczno-prywatne) – model współpracy firmy z państwem przy dużych inwestycjach infrastrukturalnych.
- Free flow – system poboru opłat bez szlabanów, oparty na kamerach i automatycznych płatnościach.
- Rebranding – zmiana nazwy i wizerunku firmy.
Podsumowując, Stalexport Autostrady S.A. wchodzi w okres dużych zmian i niepewności. Sukces zależy od skutecznej realizacji nowych projektów i zdolności do szybkiego dostosowania się do nowych warunków rynkowych.