Zwołanie NWZ w sprawie obniżenia kapitału zakładowego

Zarząd Stalexport Autostrady S.A. poinformował o podjęciu w dniu 8 lipca 2026 uchwały o zwołaniu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz o przyjęciu projektu uchwały dotyczącej obniżenia kapitału zakładowego i zmiany statutu spółki. To ważny komunikat, bo może prowadzić do przekazania akcjonariuszom znacznej części gotówki zgromadzonej w spółce.

Z projektu uchwały wynika, że kapitał zakładowy miałby zostać obniżony o 182 973 897,02 zł, czyli z 185 446 517,25 zł do 2 472 620,23 zł. Technicznie ma to nastąpić przez obniżenie wartości nominalnej jednej akcji z 0,75 zł do 0,01 zł. Jednocześnie spółka wskazała, że kwota przeznaczona do wypłaty dla akcjonariuszy wyniosłaby 0,74 zł na akcję, łącznie 182 973 897,02 zł.

W praktyce oznacza to, że spółka rozważa zwrot gotówki do akcjonariuszy nie w formie klasycznej dywidendy, lecz poprzez obniżenie kapitału zakładowego. Dla inwestora ekonomiczny efekt może być podobny do wypłaty środków, ale formalnie jest to inny mechanizm prawny.

Zarząd podkreśla, że decyzja jest efektem analiz płynności i sytuacji po nieprzyjęciu strategii grupy na lata 2026–2030 przez walne zgromadzenie w dniu 19 lutego 2026. Według spółki przyszłe przepływy pieniężne po takiej operacji zależą głównie od przyszłych wpływów ze spółki Stalexport Autostrada Małopolska S.A., a te są obarczone niepewnością związaną z zakończeniem projektu A4 Katowice–Kraków. To ważny element ryzyka: spółka sygnalizuje, że jej przyszła zdolność do dalszych wypłat będzie zależna od końcowych rozliczeń projektu.

Jednocześnie zarząd zaznaczył, że ewentualne kolejne decyzje o dalszej dystrybucji środków do akcjonariuszy miałyby być podejmowane dopiero po zakończeniu projektu i po uwzględnieniu końcowych przepływów pieniężnych. To sugeruje, że obecna propozycja może być jednorazowym większym zwrotem gotówki, ale bez jasnej deklaracji co do następnych wypłat.

Spółka wyraźnie wskazała też, że wykonanie tej uchwały nie wpłynie na kapitały zakładowe ani płynność spółek zależnych, a sam komunikat nie oznacza decyzji o likwidacji spółki. Zarząd zaznaczył, że do dnia publikacji raportu walne zgromadzenie nie podjęło formalnej decyzji o likwidacji. To istotne uspokojenie dla inwestorów, bo przy tak dużym zwrocie gotówki mogłyby pojawić się pytania o dalszy model działania spółki.

Wyjaśnienie prostym językiem: obniżenie kapitału zakładowego oznacza tutaj formalne zmniejszenie wartości nominalnej akcji i wypłatę uwolnionej w ten sposób gotówki akcjonariuszom. To nie jest klasyczna dywidenda, choć dla akcjonariusza może oznaczać otrzymanie pieniędzy od spółki. Wartość nominalna akcji to księgowa wartość zapisana w statucie, a nie bieżąca cena giełdowa akcji.