Raport roczny UNIBEP SA za 2025 rok

Grupa Unibep zakończyła rok 2025 z wyraźną poprawą wyników finansowych, mimo trudnej sytuacji na rynku budowlanym i spadku przychodów. Przychody ze sprzedaży wyniosły 2,36 mld zł (spadek o 10% r/r), jednak zysk netto wzrósł do 41,1 mln zł (wzrost o 41% r/r). EBITDA wyniosła 144 mln zł, a marża brutto ze sprzedaży wzrosła do 9,7% (z 6,8% rok wcześniej). Spółka poprawiła rentowność operacyjną, głównie dzięki selektywnemu doborowi kontraktów, dyscyplinie kosztowej i zakończeniu rozliczeń nierentownych projektów z lat ubiegłych.

Spadek przychodów wynikał głównie z niższej aktywności w budownictwie ogólnym i deweloperskim, jednak poprawa rentowności to efekt lepszej selekcji kontraktów i ograniczenia ryzykownych projektów. W segmencie budownictwa energetycznego i infrastrukturalnego odnotowano wzrosty sprzedaży odpowiednio o 68% i 20%. Segment budownictwa modułowego zwiększył przychody o 13%, a portfel zamówień w tym obszarze wzrósł o 183% r/r.

Wskaźniki płynności i zadłużenia poprawiły się: gotówka netto na koniec roku wyniosła 150 mln zł (rok wcześniej spółka miała dług netto 103 mln zł), a środki pieniężne wzrosły o 91% do 501 mln zł. Kapitał własny wzrósł o 10% do 350 mln zł. Spółka utrzymuje bezpieczne wskaźniki zadłużenia i płynności.

Portfel zamówień na koniec 2025 roku osiągnął 4,0 mld zł (wzrost o 29% r/r), co zapewnia stabilność na kolejne lata. W 2025 roku zakontraktowano nowe projekty o wartości 2,9 mld zł. Kluczowe segmenty to budownictwo infrastrukturalne, energetyka (w tym duże kontrakty na kogenerację i kotłownie biomasowe) oraz budownictwo ogólne (w tym projekty wojskowe).

W segmencie deweloperskim odnotowano spadek przychodów o 25% i marży do 23%, co jest efektem mniejszej liczby przekazań mieszkań i trudniejszej sytuacji na rynku mieszkaniowym. Sprzedaż mieszkań wzrosła o 28%, ale liczba przekazań spadła o 38% r/r.

Ryzyka i wyzwania: Spółka wskazuje na ryzyka związane z sytuacją makroekonomiczną, inflacją, dostępnością pracowników, wahaniami cen materiałów i niepewnością geopolityczną. Trwają spory sądowe o wartości przekraczającej 100 mln zł, jednak spółka aktywnie zarządza ryzykiem prawnym i finansowym.

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej: W 2025 roku do zarządu dołączyły nowe osoby, a w radzie nadzorczej pojawiły się nowe twarze, co ma wzmocnić kompetencje i nadzór nad kluczowymi segmentami działalności.

Wypłata dywidendy: W 2025 roku wypłacono dywidendę za 2024 rok w wysokości 0,20 zł na akcję (łącznie 6,56 mln zł). Spółka podtrzymuje politykę dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami, jednak decyzje o wysokości dywidendy będą uzależnione od sytuacji finansowej i planów rozwojowych.

Plany i perspektywy: Grupa Unibep planuje dalszy rozwój w segmentach o wyższej rentowności, w tym w energetyce, infrastrukturze i budownictwie specjalnym (wojskowym). Spółka przygotowuje się do nowych inwestycji, modernizacji zaplecza technicznego i rozwoju kompetencji pracowników. Perspektywy na kolejne kwartały są stabilne, a wysoki portfel zamówień daje solidne podstawy do dalszego wzrostu.

Wyjaśnienia:
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność spółki do generowania gotówki z działalności.
- Marża brutto – procentowy udział zysku brutto w przychodach, im wyższa, tym lepiej.
- Portfel zamówień – suma wartości podpisanych kontraktów do realizacji w przyszłości.
- Gotówka netto – różnica między środkami pieniężnymi a zadłużeniem finansowym.
- Obligacje serii J – nowa emisja obligacji służąca refinansowaniu wcześniejszych zobowiązań, nie wpływa negatywnie na płynność spółki.