Vercom S.A. zakończył 2025 rok z rekordowymi wynikami finansowymi, potwierdzając skuteczność realizowanej strategii rozwoju. Spółka odnotowała wzrost zysku netto o 28,5% r/r (do 80,9 mln zł) oraz wzrost skorygowanej EBITDA o 23% r/r (do 135 mln zł). Liczba płacących klientów wzrosła o blisko 30% do ponad 123 tys., co przełożyło się na wyższe, powtarzalne przychody. Wzrost ten był napędzany zarówno pozyskiwaniem nowych klientów, jak i zwiększaniem sprzedaży do obecnych odbiorców.
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (tys. zł) | 240 864 | 288 004 | -16,4% |
| Zysk netto (tys. zł) | 80 885 | 62 963 | +28,5% |
| Skorygowana EBITDA (mln zł) | 135 | 110 | +23% |
| Liczba płacących klientów | 123 100 | ~95 000 | +30% |
| Dywidenda (mln zł) | 45 (za 2024) | 35,4 (za 2023) | +27% |
Wzrost zysku netto i EBITDA przy spadku przychodów wynika z poprawy marż i efektywności operacyjnej, głównie dzięki wdrożeniu rozwiązań opartych o sztuczną inteligencję (AI). AI przyspieszyła pozyskiwanie klientów, skróciła czas wdrożenia usług oraz zwiększyła automatyzację obsługi klienta. W efekcie spółka osiągnęła historycznie najwyższy poziom retencji klientów i wzrost wartości klienta (LTV).
Vercom kontynuuje politykę dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami – w 2025 roku wypłacono rekordową dywidendę (2,03 zł na akcję), a także przeprowadzono skup akcji własnych o wartości ok. 30 mln zł. Zarząd zapowiada możliwość dalszego wzrostu dywidendy w kolejnych latach, jeśli utrzyma się obecna dynamika wyników.
Spółka utrzymuje silną pozycję gotówkową (gotówka netto 25 mln zł na koniec 2025 r.) i niskie zadłużenie, co daje przestrzeń do dalszych inwestycji i potencjalnych przejęć. Zarząd podtrzymuje ambitny cel osiągnięcia 300 mln zł EBITDA do 2028 roku.
Wypłata dywidendy za 2024: 21 maja 2025
Skup akcji własnych – rozliczenie: 19 września 2025
Wprowadzenie do indeksu mWIG40: marzec 2025
W 2025 r. nie zawarto nowych istotnych umów, a główne ryzyka dla spółki to m.in. wzrost kosztów usług telekomunikacyjnych, cyberbezpieczeństwo, zależność od kluczowych dostawców i klientów oraz wyzwania związane z szybkim rozwojem AI. Spółka zakończyła spór sądowy z Polkomtel ugodą, co eliminuje jedno z potencjalnych zagrożeń prawnych.
Władze spółki pozostały stabilne, z jednym nowym członkiem zarządu powołanym w kwietniu 2025 r. (Indre Sizovaite). Wprowadzono nowy program motywacyjny dla kluczowych pracowników na lata 2025-2028, powiązany z realizacją ambitnych celów EBITDA.
Podsumowując: Vercom pokazał bardzo dobre wyniki finansowe, poprawił marże i efektywność, zwiększył bazę klientów oraz wypłacił rekordową dywidendę. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego wzrostu, ale inwestorzy powinni śledzić potencjalne ryzyka związane z kosztami usług, cyberbezpieczeństwem i tempem rozwoju AI.
Wyjaśnienia:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
LTV (Lifetime Value) – wartość klienta w całym okresie współpracy.
Skorygowana EBITDA/zysk netto – wynik finansowy po wyłączeniu jednorazowych kosztów, np. programów motywacyjnych dla pracowników.
Retencja – wskaźnik utrzymania klientów.
NER (Net Expansion Rate) – miara wzrostu przychodów od obecnych klientów.