Skonsolidowany raport kwartalny WASKO S.A. za Q1 2026

Grupa WASKO pokazała wyraźnie lepsze wyniki za I kwartał 2026 niż rok wcześniej. Przychody wzrosły do 111,9 mln zł z 106,4 mln zł, czyli o 5,2%. Najważniejsze jest jednak to, że poprawa nie wynikała tylko ze wzrostu sprzedaży, ale także z niższych kosztów realizacji projektów. Dzięki temu zysk operacyjny wzrósł do 8,1 mln zł z zaledwie 0,1 mln zł rok wcześniej, a zysk netto do 6,4 mln zł z 0,6 mln zł.

W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też zrobiła to znacznie bardziej rentownie. To dobry sygnał dla inwestorów, bo pokazuje poprawę jakości biznesu, a nie tylko jednorazowy wzrost obrotów.

Na plus wyróżnia się także gotówka. Stan środków pieniężnych wzrósł do 237,6 mln zł na koniec marca 2026 wobec 122,4 mln zł rok wcześniej. Same przepływy z działalności operacyjnej wyniosły 68,0 mln zł, podczas gdy rok wcześniej były ujemne. To oznacza, że firma skuteczniej zamienia sprzedaż na realną gotówkę, co poprawia bezpieczeństwo finansowe i daje większą swobodę przy nowych inwestycjach lub kontraktach.

To pokazuje, że firma zarabia dziś wyraźnie lepiej na każdej złotówce sprzedaży. Jednocześnie płynność pozostaje bezpieczna, choć zadłużenie i zobowiązania krótkoterminowe są nieco wyższe niż rok wcześniej, więc warto obserwować ten obszar w kolejnych kwartałach.

W podziale na segmenty najlepiej wyglądał wzrost w obszarze Usług IT, gdzie sprzedaż wzrosła do 8,0 mln zł z 4,9 mln zł. Dobrze zachował się też segment systemów wspomagających zarządzanie, który zwiększył przychody do 18,0 mln zł z 16,2 mln zł. Największy udział w sprzedaży nadal mają inwestycje infrastrukturalne z wynikiem 28,1 mln zł, czyli 25,1% całej sprzedaży grupy.

Ważnym elementem raportu są także nowe kontrakty i rozwój biznesu. Spółka informuje m.in. o umowach o dużej wartości, w tym: 121,6 mln zł brutto na modernizację sieci LAN w szkołach, 84,5 mln zł maksymalnej wartości oferty wybranej jako najkorzystniejsza w przetargu na macierze danych, 38,2 mln zł brutto na utrzymanie systemów bezpieczeństwa tunelu S2 oraz 37,1 mln zł brutto w projekcie Ogólnopolskiej Sieci Edukacyjnej. To wspiera perspektywy przychodów na kolejne okresy.

Grupa rozwija się też przez przejęcia. W marcu 2026 spółka zależna COIG kupiła 100% akcji NOVUM S.A. za 1,06 mln zł. Według spółki ma to oznaczać wejście w nowy obszar działalności związany ze sprzedażą energii i zwiększenie potencjału biznesowego grupy. To może być szansa na dywersyfikację, czyli mniejsze uzależnienie od jednego rodzaju usług.

Po stronie ryzyk raport wskazuje głównie na czynniki zewnętrzne: sytuację geopolityczną, konflikt za wschodnią granicą Polski, napięcia na Bliskim Wschodzie, możliwy wzrost inflacji i ryzyko opóźnień w dostawach sprzętu. Spółka zaznacza jednak, że obecnie nie identyfikuje istotnych ryzyk finansowych z tym związanych. Warto też pamiętać o trwających sporach sądowych w grupie, choć część tych ryzyk została objęta rezerwami bilansowymi.

W raporcie nie ma informacji o nowej dywidendzie. Spółka wprost podała, że w I kwartale 2026 nie deklarowała ani nie wypłacała dywidendy. Nie było też zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej. Akcjonariat pozostaje stabilny: Wojciech Wajda kontroluje 67,5% głosów, a Krystyna Wajda 14,5%.

Ogólny obraz raportu jest korzystny: wyniki są dużo lepsze niż rok temu, gotówka mocno wzrosła, portfel kontraktów wygląda solidnie, a bilans pozostaje stabilny. Z punktu widzenia inwestora najważniejsze jest to, że poprawa dotyczy jednocześnie sprzedaży, zysków i gotówki. To zwykle jest mocniejszy sygnał niż sam wzrost przychodów.

Wyjaśnienie prostym językiem: marża to część sprzedaży, która zostaje firmie po pokryciu kosztów; rentowność operacyjna pokazuje, ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności; przepływy operacyjne to realna gotówka wygenerowana przez biznes; płynność mówi, czy spółka ma środki na bieżące rachunki; konsolidacja oznacza, że raport obejmuje całą grupę spółek, a nie tylko samą WASKO S.A.