Wstępne wyniki finansowe i operacyjne XTB za I kwartał 2026

XTB opublikowało wstępne skonsolidowane wyniki za I kwartał 2026 i są one bardzo mocne. Spółka pokazała rekordowe przychody operacyjne: 1 094,0 mln PLN oraz rekordowy zysk netto: 535,0 mln PLN. To oznacza odpowiednio wzrost o 88,5% r/r i 175,9% r/r. Jednocześnie firma bardzo szybko zwiększa liczbę klientów, co wzmacnia skalę biznesu.

W praktyce oznacza to, że przychody rosły dużo szybciej niż koszty, więc spółka poprawiła swoją zdolność do zamiany wzrostu skali działania na realny zysk. To jest korzystne dla inwestorów, choć trzeba pamiętać, że biznes XTB jest mocno zależny od aktywności klientów i zmienności na rynkach.

Po stronie operacyjnej XTB również pokazało bardzo silny wzrost. W I kwartale spółka pozyskała 370 041 nowych klientów, czyli o 90,4% więcej r/r. Liczba wszystkich klientów wzrosła do 2,51 mln, a liczba aktywnych klientów do 1,27 mln, co oznacza wzrost o 72,4% r/r. To ważne, bo większa baza aktywnych użytkowników może wspierać wyniki także w kolejnych okresach.

To pokazuje, że wzrost nie wynikał tylko z lepszych warunków rynkowych, ale też z realnego zwiększenia skali działalności. Dla inwestorów to sygnał, że spółka skutecznie przyciąga nowych klientów i utrzymuje ich aktywność.

Źródłem bardzo mocnych wyników była przede wszystkim wysoka zmienność na rynkach oraz duża aktywność klientów. Szczególnie mocno zarabiały instrumenty oparte na towarach, które odpowiadały za 88,5% przychodów z operacji na instrumentach finansowych brutto, wobec 29,1% rok wcześniej. Spółka wskazuje, że pomagały tu ruchy cen na złocie, srebrze, ropie i platynie. To dobra wiadomość krótkoterminowo, ale jednocześnie przypomnienie, że wyniki XTB mogą być zmienne między kwartałami.

Koszty także wyraźnie wzrosły, ale na razie nie zjadły poprawy wyników. Koszty operacyjne wyniosły 464,3 mln PLN, czyli były wyższe o 148,5 mln PLN r/r. Najmocniej wzrosły wydatki marketingowe, o 94,4 mln PLN, oraz koszty wynagrodzeń, o 27,0 mln PLN. Dodatkowo w pozostałych kosztach ujęto 20,0 mln PLN związane z nieostateczną decyzją KNF o karze pieniężnej. Spółka podkreśla, że to zdarzenie jednorazowe.

Z punktu widzenia inwestora ważne jest też to, że zarząd zapowiada dalszy wzrost kosztów. W 2026 roku łączne koszty operacyjne mogą być wyższe nawet o około 30% niż w 2025 roku, a same wydatki marketingowe mogą wzrosnąć o około 50%. To może wspierać dalszy wzrost liczby klientów, ale jednocześnie oznacza, że utrzymanie obecnej bardzo wysokiej rentowności nie jest gwarantowane.

Spółka pozostaje w dobrej sytuacji finansowej. Na 31 marca 2026 miała 2 656,2 mln PLN własnych środków pieniężnych oraz 2 806,3 mln PLN własnych środków pieniężnych i obligacji łącznie. Kapitał własny wyniósł 2 542,4 mln PLN. Dodatkowo XTB podało, że łączny współczynnik kapitałowy wyniósł 235,2%, co pokazuje duży bufor bezpieczeństwa kapitałowego.

W obszarze rozwoju spółka podtrzymuje ambitne plany. W 2026 roku chce dalej rozwijać aplikację inwestycyjną typu all-in-one, rozszerzać ofertę o nowe produkty i funkcje, m.in. handel kryptoaktywami na rynku spot, rozwój opcji, nowe produkty długoterminowego oszczędzania, rozszerzenie godzin handlu oraz kolejną wersję Planów Inwestycyjnych. To może wspierać dalszy wzrost bazy klientów i dywersyfikację przychodów, ale część tych planów zależy od zgód regulacyjnych i współpracy z partnerami zewnętrznymi.

W dokumencie jest też ważna informacja o dywidendzie. Zarząd wcześniej zarekomendował wypłatę 4,07 PLN na akcję z zysku za 2025 rok, a ostateczna decyzja ma zapaść na walnym zgromadzeniu. To pozytywny sygnał dla akcjonariuszy, choć na moment publikacji tego dokumentu nie ma jeszcze ostatecznej uchwały o wypłacie.

Podsumowując: komunikat jest wyraźnie pozytywny. XTB pokazało rekordowe wyniki, bardzo szybki wzrost liczby klientów i mocną pozycję gotówkową. Najważniejsze ryzyka to duża zależność od zmienności rynkowej, zapowiedziany wzrost kosztów oraz element regulacyjny związany z karą KNF.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBIT to zysk z podstawowej działalności firmy przed kosztami finansowymi i podatkiem. CFD to instrument pozwalający zarabiać na zmianach cen różnych aktywów bez ich fizycznego kupowania. Rentowność na lota pokazuje, ile średnio spółka zarabiała na jednostce obrotu klientów. Łączny współczynnik kapitałowy mówi, czy firma ma wystarczająco dużo własnego kapitału, by bezpiecznie prowadzić działalność.