Wstępne wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2025

XTB S.A. opublikowało wstępne wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2025 roku. Spółka kontynuuje dynamiczny rozwój, notując rekordowy wzrost liczby klientów oraz przychodów, jednak zysk netto spadł w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Poniżej najważniejsze informacje z raportu:

Kluczowe informacje i wnioski:

- Rekordowy wzrost przychodów – przychody operacyjne wzrosły o 23,8% rok do roku, głównie dzięki zwiększonej liczbie aktywnych klientów i ich aktywności.

- Wzrost kosztów operacyjnych – koszty wzrosły aż o 48,3% r/r, głównie przez wyższe wydatki na marketing (+108 mln PLN), wynagrodzenia (+44,4 mln PLN) oraz IT i usługi zewnętrzne.

- Spadek zysku netto – mimo wzrostu przychodów, zysk netto spadł o 11,4% r/r z powodu rosnących kosztów.

- Rekordowa liczba nowych klientów – XTB pozyskało 361 643 nowych klientów (+55,7% r/r), a liczba aktywnych klientów wzrosła o 69,9%.

- Spadek rentowności na lota – średni zysk z pojedynczej transakcji (lota) spadł z 289 PLN do 251 PLN, co oznacza, że na każdej transakcji XTB zarabia mniej niż rok temu.

- Struktura przychodów – największy udział mają kontrakty CFD na indeksy (46,3% przychodów), następnie CFD na towary (33,1%) i waluty (15,6%).

- Stabilna sytuacja finansowa – środki pieniężne własne i obligacje wynoszą 1,7 mld PLN, a kapitał własny 1,76 mld PLN.

- Dywidenda – w czerwcu 2025 wypłacono 640,8 mln PLN dywidendy (5,45 PLN na akcję), co stanowi znaczącą część zysku.

- Wysoki współczynnik kapitałowy – na koniec czerwca 2025 wyniósł 197,8%, co oznacza dużą stabilność finansową.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

- XTB kontynuuje rozwój aplikacji inwestycyjnej „All-in-One” i planuje wprowadzenie nowych produktów, takich jak opcje i kryptowaluty (po uzyskaniu odpowiednich zgód).

- Spółka rozwija usługę eWallet i rozszerza ofertę kont emerytalnych (IKE, IKZE, PEA).

- Trwa ekspansja zagraniczna – XTB rozwija działalność w Indonezji i stara się o licencję w Brazylii.

- Wzrost wydatków marketingowych i zatrudnienia ma wspierać dalszy dynamiczny wzrost bazy klientów.

Ryzyka i zagrożenia:

- Model biznesowy XTB jest silnie uzależniony od zmienności na rynkach finansowych – w okresach mniejszej aktywności klientów przychody i zyski mogą spadać.

- Wysokie koszty marketingu i rozwoju mogą obniżać rentowność, jeśli nie przełożą się na dalszy wzrost liczby klientów.

- Wprowadzenie nowych produktów (np. kryptowalut) zależy od czynników zewnętrznych, takich jak zmiany prawa i decyzje regulatorów.

Szanse:

- Dynamiczny wzrost liczby klientów i ekspansja na nowe rynki mogą przełożyć się na dalszy wzrost przychodów w kolejnych okresach.

- Rozwój nowych produktów i technologii (AI, eWallet, aplikacja mobilna) może zwiększyć konkurencyjność XTB.

Wyjaśnienia pojęć:

- CFD (Contract for Difference) – kontrakt na różnicę kursową, czyli instrument finansowy pozwalający zarabiać na zmianach cen różnych aktywów (np. indeksów, walut, towarów) bez ich fizycznego posiadania.

- Lota – jednostka transakcyjna na rynku finansowym, np. dla walut 1 lot to 100 000 jednostek waluty bazowej.

- Rentowność na lota – średni zysk XTB z jednej transakcji klienta.

- Współczynnik kapitałowy – wskaźnik pokazujący, czy spółka ma wystarczająco dużo własnych środków, by pokryć ryzyka związane z prowadzoną działalnością.

- EBIT – zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami.

Podsumowanie dla inwestorów:

XTB dynamicznie rośnie, zdobywa nowych klientów i zwiększa przychody, ale rosnące koszty i spadająca rentowność mogą niepokoić. Spółka jest stabilna finansowo, wypłaca wysoką dywidendę i inwestuje w rozwój technologiczny oraz ekspansję zagraniczną. Warto obserwować, czy wzrost liczby klientów przełoży się na wyższe zyski w kolejnych okresach oraz jak spółka poradzi sobie z rosnącymi kosztami i zmiennością rynków.