Rada Dyrektorów Żabka Group opublikowała stanowisko wobec wezwania ogłoszonego przez Alimentation Couche-Tard na 100% akcji spółki. Najważniejsza informacja dla inwestorów jest taka, że niezależny doradca Deloitte uznał, iż cena z wezwania, czyli 32,00 PLN za akcję, mieści się w przedziale wartości godziwej. Sama Rada Dyrektorów również oceniła, że cena odzwierciedla wartość spółki.
| Porównanie ceny z wezwania | Wartość |
|---|---|
| Cena w wezwaniu | 32,00 PLN |
| Średnia cena z 6 miesięcy | 24,3382 PLN |
| Średnia cena z 3 miesięcy | 26,4059 PLN |
| Premia do średniej 6M | 31,48% |
| Premia do średniej 3M | 21,19% |
| Premia do kursu zamknięcia z 30 lipca 2026 | 9,36% |
| Premia do ceny IPO z 2024 r. | 48,84% |
W praktyce oznacza to, że oferowana cena jest wyraźnie wyższa od wcześniejszych notowań rynkowych. To zwykle jest korzystne dla akcjonariuszy rozważających sprzedaż akcji, ale spółka wyraźnie zaznacza, że nie jest to indywidualna rekomendacja kupna ani sprzedaży.
Wykres pokazuje, że cena z wezwania jest najwyższa spośród podanych punktów odniesienia. To wzmacnia przekaz, że oferta zawiera premię względem wcześniejszych wycen rynkowych i ceny z debiutu.
Istotne jest też to, że już teraz akcjonariusze posiadający łącznie 57,245% akcji zobowiązali się nieodwołalnie do sprzedaży papierów w wezwaniu. W tej grupie są m.in. Heket, PG Investment Company oraz wybrani menedżerowie. To zwiększa szanse powodzenia transakcji i pokazuje, że duża część obecnych właścicieli jest gotowa zaakceptować warunki oferty.
Z dokumentu wynika również, że wzywający chce docelowo przejąć kontrolę nad Żabką i nabyć nawet 100% akcji. Po rozliczeniu wezwania planuje utrzymać obecną strukturę zatrudnienia i zadłużenia zewnętrznego spółki. Jednocześnie zastrzega możliwość podjęcia działań prowadzących do wycofania akcji z giełdy, jeśli będzie to prawnie możliwe. Dla inwestorów mniejszościowych to ważny sygnał, bo po ewentualnym przejęciu pełnej kontroli płynność obrotu akcjami może zniknąć.
Rada Dyrektorów oceniła wpływ wezwania na interes spółki jako pozytywny i wskazała, że na dziś nie widzi podstaw, by oczekiwać negatywnego wpływu na zatrudnienie lub lokalizację działalności. Trzeba jednak pamiętać, że powodzenie transakcji zależy jeszcze od zgód regulacyjnych, w tym m.in. organów antymonopolowych oraz wybranych instytucji zagranicznych.
W prostym języku: spółka mówi akcjonariuszom, że cena 32,00 PLN wygląda uczciwie według niezależnej analizy, duzi akcjonariusze już zadeklarowali sprzedaż, a kupujący chce przejąć pełną kontrolę nad Żabką. Najważniejsze ryzyko dotyczy teraz uzyskania wymaganych zgód urzędowych oraz tego, że po transakcji akcje mogą zostać wycofane z giełdy.
Wyjaśnienie pojęć: wezwanie to publiczna oferta zakupu akcji od obecnych akcjonariuszy po określonej cenie. Premia oznacza, o ile cena z oferty jest wyższa od wcześniejszego kursu giełdowego. Wartość godziwa to szacunkowo uczciwa wartość akcji według analizy finansowej. Wycofanie z giełdy oznacza, że akcje przestają być notowane na rynku i trudniej je potem sprzedać w zwykłym obrocie.