OKI vs zwykły rachunek - ile naprawdę oszczędzasz?

1. Akcje GPW - punkt równowagi

Na OKI płacisz 0,85% od wartości aktywów powyżej 100 000 zł, niezależnie od wyniku roku. Na zwykłym rachunku płacisz 19% od zrealizowanego zysku - i tylko wtedy, gdy sprzedasz z zyskiem.

Uproszczony próg opłacalności dla części nadwyżkowej (powyżej 100 000 zł):

0,85% ÷ 19% ≈ 4,47% rocznego zwrotu

To znaczy: jeśli zysk z części powyżej 100 000 zł przekracza ~4,47%, OKI jest tańsze dla tej nadwyżki. Dla portfela 200 000 zł (100 000 zł nadwyżki, OKI = 850 zł) próg dla całego portfela wynosi ok. 2,24% - ponieważ podatek OKI 850 zł jest stały i odnosi się do całości 200 000 zł. Oba progi zakładają coroczną realizację zysku.

Portfele do 100 000 zł: podatek OKI = 0 zł zawsze. OKI jest co najmniej tak dobre jak rachunek. Przy buy-and-hold (brak sprzedaży) podatek Belki od wzrostu kursu jest odroczony do momentu zbycia akcji - to dodatkowa korzyść zwykłego rachunku, której tabela powyżej nie uwzględnia.

Dobry punkt startowy dla początkujących. Jeśli dopiero zaczynasz i wpłacasz np. 10 000 zł, a Twoje akcje GPW zyskają nawet skromne 3% (czyli 300 zł zysku) - na OKI nie zapłacisz z tego ani grosza podatku, bo cały portfel mieści się w limicie 100 000 zł. Na zwykłym rachunku przy sprzedaży z zyskiem zapłaciłbyś 57 zł Belki. Im więcej zarabiasz i im aktywniej handlujesz, tym przewaga OKI rośnie.

2. PZU - tylko dywidenda (kurs bez zmian)

Przyjęta historyczna stopa dywidendy PZU z ostatnich 4 lat: ~7,76%. Cena akcji przez rok nie zmienia się - cały wynik pochodzi z dywidendy. Dywidenda na zwykłym rachunku jest opodatkowana Belką w momencie wypłaty.

3. PZU - dywidenda + wzrost kursu 5%

Inwestor sprzedaje akcje na koniec roku - realizuje zarówno dywidendę (~7,76%), jak i wzrost kursu (5%). Łączny prosty zwrot: ~12,76%.

4. ORLEN - historyczny przykład 2026

Co dzieje się podatkowo, gdy polska akcja rośnie ~58% i dodatkowo wypłaca dywidendę?

• Kurs z końca 2025: ~96,11 zł
• Kurs 14 sierpnia 2026: 152,20 zł (wzrost ~58,4%)
• Dywidenda wypłacona w 2026: 8 zł/akcję (~8,32% względem ceny nabycia)
• Łączny prosty zwrot przed podatkiem: ~66,7%

Zakładamy, że inwestor sprzedał akcje po 152,20 zł i zrealizował zysk.

Historyczny wynik ORLENU z 2026 r. nie oznacza, że podobne stopy zwrotu będą występowały w przyszłości. To przykład pokazujący, jak duże różnice podatkowe mogą powstać w wyjątkowych latach.

5. COI 4,5% - część oszczędnościowa OKI

COI (Czteroletnie Obligacje Indeksowane) to detaliczne obligacje skarbowe emitowane przez Ministerstwo Finansów, których oprocentowanie jest co roku indeksowane inflacją plus stała marża (~1,5 pp). Przykładowo przy inflacji 3% oprocentowanie wynosi 4,5%. Kupujesz je przez obligacjeskarbowe.pl lub w banku PKO BP. Na OKI COI należy do części oszczędnościowej z odrębnym limitem zwolnienia: 25 000 zł (zamiast 100 000 zł dla akcji GPW).

6. Lokata 3% - kiedy OKI nie jest korzystniejsze

Przy niskim oprocentowaniu i wyższym kapitale podatek OKI (naliczany od wartości aktywów) może przewyższyć Belkę od odsetek. Przy 100 000 zł i 200 000 zł zwykły rachunek okazuje się tańszy.

Wnioski

Początkujący inwestor

Portfel do 100 000 zł - podatek OKI wynosi zawsze 0 zł. Nawet skromny zysk 3% od 10 000 zł (= 300 zł) jest wolny od podatku. Na zwykłym rachunku przy sprzedaży z zyskiem zapłaciłbyś 57 zł Belki. OKI to naturalny wybór, gdy zaczynasz inwestować.

Lokata 3%

Przy kapitale ≥ 100 000 zł podatek OKI (od aktywów powyżej 25 000 zł) przewyższa Belkę od niskich odsetek. Zwykły rachunek bywa tu korzystniejszy.

PZU ~7,76% dyw.

Nawet przy kursie bez zmian OKI daje wyraźną przewagę podatkową - dywidenda na zwykłym rachunku jest opodatkowana Belką co roku bez wyjątku.

ORLEN 2026

Przy wysokiej zrealizowanej stopie zwrotu (~66,7%) różnica podatkowa może być ogromna. Dla 200 000 zł blisko 24 500 zł rocznie - to nie jest typowy rok, ale taki rok się zdarza.

OKI nie jest produktem zawsze lepszym. Decydują: stopa zwrotu, rodzaj przychodu (dywidenda vs. wzrost kursu), wielkość portfela względem limitu zwolnienia i to, czy zysk jest realizowany w danym roku.

Jak działa OKI? Zobacz pełny przewodnik