Informacja o uchwałach zgromadzenia obligatariuszy

Zarząd spółki Cognor S.A. poinformował o uchwałach podjętych przez zgromadzenie obligatariuszy dotyczących obligacji serii 1/2024. Najważniejsza decyzja dotyczyła zmiany warunków emisji obligacji (tzw. WEO), polegającej na wprowadzeniu nowych warunków finansowych, które spółka musi spełnić.

Nowe warunki obejmują dwa wskaźniki finansowe, które będą monitorowane:

• Skonsolidowany wynik EBITDA (czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją)
• Skonsolidowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej

Te wskaźniki będą sprawdzane narastająco od 1 stycznia 2025 do dwóch kluczowych dat: 30 czerwca 2025 oraz 31 grudnia 2025.

Jednocześnie, zgromadzenie obligatariuszy już wcześniej (31 marca i 28 kwietnia 2025) zgodziło się, że nawet jeśli wskaźnik EBITDA nie zostanie osiągnięty na powyższe daty, nie będzie to podstawą do żądania wcześniejszego wykupu obligacji przez spółkę.

Co to oznacza dla inwestorów?

• Spółka uzyskała większą elastyczność – nawet jeśli nie spełni określonych wskaźników finansowych, nie będzie musiała wcześniej wykupywać obligacji.
• Dla posiadaczy obligacji oznacza to mniejsze bezpieczeństwo, bo nie mają już automatycznego prawa do żądania zwrotu pieniędzy w przypadku pogorszenia się wyników finansowych spółki w tych terminach.
• Zmiana warunków może być sygnałem, że spółka przewiduje trudności z osiągnięciem zakładanych wyników finansowych w 2025 roku.

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

• EBITDA – to miara zysku operacyjnego firmy, która pokazuje, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, zanim uwzględni koszty finansowe, podatki i amortyzację.
• Wcześniejszy wykup obligacji – to sytuacja, w której spółka musi oddać pieniądze inwestorom przed pierwotnie ustalonym terminem wykupu, zwykle gdy nie spełnia określonych warunków finansowych.
• Warunki emisji obligacji (WEO) – to zasady, na jakich spółka wyemitowała obligacje, w tym wymagania finansowe i prawa inwestorów.