Uchwały zgromadzenia obligatariuszy obligacji serii 2/2024 - COGNOR

Podsumowanie AI

Spółka Cognor poinformowała, że 28 kwietnia 2025 odbyło się zgromadzenie obligatariuszy (posiadaczy obligacji) serii 2/2024. Podjęto ważne uchwały dotyczące warunków wcześniejszego wykupu obligacji, które mają istotny wpływ na bezpieczeństwo inwestorów i stabilność finansową spółki.

Najważniejsze informacje:

Zgromadzenie zgodziło się, aby niewypełnienie wskaźnika EBITDA (miernik zyskowności operacyjnej) na dzień 30 czerwca 2025 oraz 31 grudnia 2025 nie było automatyczną podstawą do żądania wcześniejszego wykupu obligacji przez inwestorów.
Te decyzje wejdą w życie tylko wtedy, gdy zostanie spełnionych kilka warunków, m.in.:
- Podobne uchwały muszą podjąć także obligatariusze serii 1/2024.
- Banki finansujące spółkę (Banco Santander i Santander Bank Polska) muszą wyrazić zgodę na zmiany w zabezpieczeniach i zrezygnować z wymogu utrzymania określonych wskaźników finansowych do 31 października 2025 (uchwała nr 7) i 30 kwietnia 2026 (uchwała nr 8).
- Musi zostać uruchomiona kolejna transza kredytu lub pozyskane nowe finansowanie w wysokości co najmniej 140 mln zł.
- Wszystkie te warunki muszą być spełnione do 30 czerwca 2025.

Potencjalny wpływ na inwestorów:

Decyzja o nieuznawaniu naruszenia wskaźnika EBITDA za podstawę do wcześniejszego wykupu może oznaczać większą elastyczność dla spółki w trudniejszym okresie finansowym, ale jednocześnie zwiększa ryzyko dla obligatariuszy, bo ogranicza ich możliwość szybkiego odzyskania zainwestowanych środków w razie pogorszenia wyników.
Wymóg pozyskania dodatkowego finansowania (140 mln zł) może świadczyć o potrzebie wzmocnienia płynności spółki.
Wszystkie zmiany są uzależnione od zgód banków i innych wierzycieli, co może wydłużyć lub skomplikować proces.

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

EBITDA – to wskaźnik pokazujący, ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, nie uwzględniając kosztów finansowych, podatków i amortyzacji.
Wcześniejszy wykup obligacji – to sytuacja, w której inwestorzy mogą żądać zwrotu pieniędzy przed pierwotnym terminem wykupu, jeśli spółka nie spełnia określonych warunków finansowych.

Zgromadzenie obligatariuszy serii 2/2024: 28 kwietnia 2025

Data emisji obligacji serii 2/2024: 16 maja 2024

Termin spełnienia wszystkich warunków: 30 czerwca 2025

Data sprawdzenia wskaźnika EBITDA (uchwała nr 7): 30 czerwca 2025

Data sprawdzenia wskaźnika EBITDA (uchwała nr 8): 31 grudnia 2025

Termin utrzymania wskaźników finansowych (uchwała nr 7): 31 października 2025

Termin utrzymania wskaźników finansowych (uchwała nr 8): 30 kwietnia 2026

Podsumowanie: Uchwały dają spółce więcej czasu i elastyczności w trudniejszym okresie, ale inwestorzy powinni być świadomi zwiększonego ryzyka związanego z ograniczeniem możliwości wcześniejszego odzyskania środków w razie pogorszenia sytuacji finansowej spółki.

Statystyki przetwarzania

862

Tokenów (dokument)

862

Tokenów (łącznie)

Tokeny to koszt analizy AI - każde słowo i znak wymaga przetworzenia. Dłuższe dokumenty = więcej tokenów.

Pełna treść dokumentu

Profil: Publikacja: 2025-04-28 19:45 COGNOR (4/2025) Informacja o podjętych uchwałach przez zgromadzenia obligatariuszy obligacji serii 2/2024 w dniu 28 kwietnia 2025 roku Raport bieżący 4/2025 Zgromadzenie Obligatariuszy obligacji serii 2/2024 wyemitowanych w dniu 16 maja 2024 roku ("Obligacje") podjęło uchwałę nr 7 oraz wyraziło zgodę na nieuznanie naruszeń Wskaźnika EBITDA na dzień 30 czerwca 2025 r. za podstawę do wcześniejszego wykupu oraz na mocy podjętej również uchwały nr 8 wyraziło zgodę na nieuznanie naruszeń Wskaźnika EBITDA na dzień 31 grudnia 2025 r. za podstawę do wcześniejszego wykupu. Wyżej wskazane uchwały wchodzą w życie pod warunkiem: (i) wyrażenia zgody na przewidzianą Uchwałą nr 3 z dnia 31 marca 2025 r. zmianę warunków emisji Obligacji przez Emitenta; (ii) podjęcia uchwał nr 3 oraz nr 7 i nr 8 o analogicznej treści przez zgromadzenie obligatariuszy obligacji serii 1/2024 wyemitowanych w dniu 15 stycznia 2024 r., (iii) wyrażenia przez podmioty finansujące Emitenta, zgody na ustanowienie zabezpieczeń Obligacji opisanych w uchwale nr 3 zgromadzenia obligatariuszy z dnia 31 marca 2025 r. oraz rezygnację z wymogu utrzymania przez Emitenta odpowiednich wskaźników finansowych, których zobowiązanie do zachowania przypada w okresie do 31 października 2025 r. w doniesieniu do uchwały nr 7 oraz 31 kwietnia 2026 r. w odniesieniu do uchwały nr 8, wskazanych w umowie kredytu zawartej przez Emitenta z Banco Santander, S.A., Santander Bank Polska S.A. z dnia 21 grudnia 2021 r. ("Umowa Kredytu") oraz innych stosownych umowach finansowania, (iv) uruchomienie kolejnej transzy kredytu na podstawie Umowy Kredytu w kwocie wynoszącej co najmniej 140 mln zł lub w inny sposób zasilenia Emitenta nowym finansowaniem w takiej kwocie (v) złożenia przez Zarząd Emitenta pisemnego oświadczenia o braku innych niż powyżej wskazane dokumenty finansowania lub innych umów (poza dokumentami finansowania Banco Santander, S.A. oraz Santander Bank Polska S.A.), zgodnie z którymi podjęcie uchwał wskazanych powyżej wymaga zgody takiego innego wierzyciela lub podmiotu którego jest on stroną, w dniu spełnienia ostatniego z ww. warunków oraz w odniesieniu do uchwały nr 8 (vi) dokonania zmiany warunków emisji Obligacji w ten sposób, że przewidywać one będą analogiczne zobowiązania finansowe (wskaźniki finansowe), w szczególności w zakresie poziomów EBITDA oraz przepływów z działalności operacyjnej Emitenta, do przewidzianych w Umowie Kredytu o treści takiej umowy kredytu aktualnej na datę spełnienia warunków opisanych w podpunktach (iii) i (iv) powyżej, przy czym wszystkie wymienione w punktach od (i) do (vi) powyżej warunki muszą spełnić się do dnia 30 czerwca 2025 r. Więcej na: [English version below] More information on page:

Kluczowe tematy

Uchwały zgromadzenia obligatariuszy Wskaźnik EBITDA Warunki emisji obligacji Zabezpieczenia obligacji Finansowanie Emitenta