Raport kwartalny DataWalk SA Q1 2025

Podsumowanie wyników finansowych DataWalk S.A. za I kwartał 2025 r.

DataWalk S.A. opublikowała bardzo dobre wyniki za pierwszy kwartał 2025 roku. Spółka zanotowała znaczący wzrost przychodów oraz poprawę rentowności, co jest efektem nowej strategii sprzedaży i pozyskania dużych kontraktów, w tym z Rabobankiem.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Przychody wzrosły o 109% r/r, głównie dzięki dużemu kontraktowi z Rabobankiem oraz zmianie modelu sprzedaży licencji (przejście z licencji wieczystych na roczne/subskrypcyjne).
• Sprzedaż licencji odpowiadała za 71% przychodów (9,56 mln zł), a usługi utrzymania (maintenance) za 23% (3,08 mln zł).
• Nowy model cenowy – minimalna cena licencji rocznej to 560 tys. USD (wcześniej 300 tys. USD za licencję wieczystą).
• Wartość zakontraktowanych umów (TCV) za ostatnie 12 miesięcy przekroczyła 66 mln zł.
• Spółka pozyskała nowy kapitał od międzynarodowego inwestora oraz jednego z dotychczasowych głównych akcjonariuszy, co pozwoli na dalszy rozwój i ekspansję.
• Wydatki operacyjne (OPEX) zostały ograniczone o 17% r/r, a nakłady na rozwój produktu (R&D) stanowiły 14% przychodów.
• Spółka nie wypłacała dywidendy i nie planuje tego w najbliższym czasie – środki przeznacza na rozwój.
• Nie odnotowano utraty kluczowych klientów ani istotnych sporów sądowych.
• Brak sezonowości przychodów – wyniki zależą od momentu podpisania dużych kontraktów.

Zmiany w akcjonariacie i zarządzie:

• Po emisji nowych akcji serii S (maj 2025) największym akcjonariuszem pozostaje FGP Venture (26,7% głosów), następnie Nationale-Nederlanden PTE (9,95%) i RAISE SAS (8,8%).
• Skład zarządu i rady nadzorczej nie uległ zmianie w I kwartale 2025.

Ryzyka i wyzwania:

• Wysoka dynamika wzrostu oparta jest na dużych kontraktach – tylko część projektów sprzedażowych kończy się podpisaniem umowy.
• Znaczna część kosztów to niegotówkowe rozliczenia programów motywacyjnych (RSU) – wpływają one na wynik księgowy, ale nie na bieżącą płynność.
• Spółka nadal wykazuje ujemny kapitał własny na poziomie skonsolidowanym (-4,7 mln zł), co wynika z rozliczeń programów motywacyjnych, ale po wyłączeniu tego efektu kapitał własny byłby dodatni.
• Wyniki mogą być zmienne w kolejnych kwartałach – zależą od pozyskania kolejnych dużych klientów.

Plany rozwojowe:

• Spółka planuje dalszą ekspansję zagraniczną, rozwój technologii AI oraz zwiększenie sprzedaży w modelu subskrypcyjnym.
• Nowy kapitał pozwoli na zwiększenie wydatków operacyjnych o ok. 20-25% w sposób kontrolowany i uzależniony od postępów sprzedażowych.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile spółka zarabia na działalności operacyjnej bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków.
• TCV (Total Contract Value) – łączna wartość wszystkich zakontraktowanych umów w danym okresie.
• RSU (Restricted Stock Units) – program motywacyjny dla pracowników, w którym nagrodą są akcje lub ich równowartość pieniężna, wypłacane po spełnieniu określonych warunków.
• Kapitał własny ujemny – sytuacja, gdy zobowiązania przewyższają aktywa; w przypadku DataWalk wynika to z księgowego rozliczenia programów motywacyjnych, a nie z realnych strat gotówkowych.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki DataWalk za I kwartał 2025 są bardzo dobre i pokazują skuteczność nowej strategii sprzedaży oraz rosnącą rozpoznawalność firmy na rynku międzynarodowym. Spółka jest na ścieżce dynamicznego wzrostu, ale jej wyniki mogą być zmienne w kolejnych kwartałach – zależą od pozyskania kolejnych dużych klientów. Warto zwrócić uwagę na wysoką płynność finansową i pozyskany kapitał na dalszy rozwój. Ryzykiem pozostaje uzależnienie od dużych kontraktów oraz wpływ programów motywacyjnych na wynik księgowy.