Mabion SA Raport Kwartalny Q1 2025

Mabion S.A. opublikował raport za I kwartał 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów.

1. Wyniki finansowe – gwałtowne pogorszenie rok do roku

Wyniki finansowe za I kwartał 2025 roku są znacznie gorsze niż rok wcześniej. Spółka zanotowała bardzo duży spadek przychodów oraz przeszła z zysku do głębokiej straty. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są ujemne, co oznacza, że firma wydaje więcej pieniędzy niż zarabia na swojej podstawowej działalności.

2. Kluczowe kontrakty i nowe umowy

• W I kwartale 2025 r. głównym źródłem przychodów była realizacja kontraktu z firmą z Wielkiej Brytanii (wartość ok. 5,5 mln zł, realizacja do II kwartału 2025).
• Po dniu bilansowym podpisano nowe umowy:
  • 13 kwietnia 2025: Umowa z IBMP (Brazylia) na usługi rozwojowe i produkcyjne o wartości ok. 18,3 mln zł (realizacja przez 14 miesięcy, start II kwartał 2025).
  • 17 kwietnia 2025: Umowa z WPD Pharmaceuticals na usługi analityczne o wartości ok. 2 mln zł (realizacja do I kwartału 2026).
• Kontynuacja współpracy z Novavax, ale przychody z tego tytułu są obecnie znacznie niższe niż w poprzednich okresach.

3. Ryzyka i zagrożenia

• Spółka nie ma obecnie wystarczającej liczby kontraktów, aby zapewnić płynność finansową na najbliższe 12 miesięcy.
• Zarząd prowadzi intensywne działania w celu pozyskania nowych kontraktów i finansowania (kredyty, inwestor branżowy, emisja akcji).
• Jeśli nie uda się pozyskać nowych zleceń lub finansowania, istnieje ryzyko utraty płynności i problemów z dalszym funkcjonowaniem.
• Możliwe ryzyko zwrotu części dotacji z NCBiR, jeśli nie zostaną spełnione warunki projektów (np. brak licencjobiorcy na MabionCD20).

4. Struktura akcjonariatu i program motywacyjny

• Najwięksi akcjonariusze to Twiti Investments Limited (13,1% akcji), Polfarmex S.A. (9,1%), Maciej Wieczorek z podmiotami powiązanymi (10,6%).
• W 2025 r. uruchomiono program motywacyjny dla zarządu i kluczowych pracowników – do 1 010 145 warrantów subskrypcyjnych (prawo do objęcia nowych akcji po 0,10 zł za sztukę, realizacja do 2034 r.).

5. Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Strategia 2025-2030 zakłada dalszy rozwój usług CDMO, pozyskanie nowych klientów i kontraktów, rozbudowę infrastruktury (Mabion II, koszt I etapu: 180-220 mln zł).
• Planowane inwestycje w 2025 r.: 10-15 mln zł. W latach 2026-2028: 250-300 mln zł.
• Spółka szacuje lukę kapitałową na lata 2025-2026 na 50-70 mln zł – konieczne jest pozyskanie finansowania.
• Rozpoczęto współpracę strategiczną z Sartorius Stedim Cellca GmbH (Niemcy) – wspólna komercjalizacja usług.

6. Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

• W I kwartale 2025 r. nie było zmian w składzie zarządu ani rady nadzorczej.

7. Dywidendy

• Brak wypłaty dywidendy. Strata za 2024 r. (6,33 mln zł) zostanie pokryta z przyszłych zysków.

8. Najważniejsze daty

9. Podsumowanie i wnioski dla inwestorów

• Wyniki finansowe za I kwartał 2025 r. są znacznie gorsze od oczekiwań i od poprzedniego roku – spółka przeszła z zysku do dużej straty.
• Kluczowe dla przyszłości firmy będzie szybkie pozyskanie nowych kontraktów oraz zapewnienie finansowania (kredyt, inwestor, emisja akcji).
• Spółka działa w bardzo konkurencyjnym i wymagającym rynku usług biofarmaceutycznych, a jej sytuacja finansowa jest obecnie trudna.
• Brak dywidendy i ryzyko dalszego pogorszenia płynności mogą negatywnie wpływać na postrzeganie spółki przez inwestorów.
• Nowe kontrakty i partnerstwa (np. z IBMP, Sartorius) mogą w przyszłości poprawić sytuację, ale obecnie nie gwarantują jeszcze stabilności finansowej.

Wyjaśnienia pojęć:

• CDMO – firma świadcząca usługi rozwoju i produkcji leków na zlecenie innych firm farmaceutycznych.
• Warrant subskrypcyjny – prawo do objęcia nowych akcji spółki po określonej cenie w przyszłości.
• Marża EBITDA – wskaźnik rentowności operacyjnej, pokazuje ile firma zarabia na działalności podstawowej przed odsetkami, podatkami i amortyzacją.
• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej – różnica między pieniędzmi otrzymanymi a wydanymi w ramach podstawowej działalności firmy.
• Płynność finansowa – zdolność firmy do regulowania bieżących zobowiązań.

Wnioski końcowe: Sytuacja finansowa Mabion S.A. w I kwartale 2025 roku jest trudna. Spółka musi szybko pozyskać nowe kontrakty i finansowanie, aby zapewnić sobie dalsze funkcjonowanie. Wyniki finansowe są znacznie poniżej oczekiwań, a ryzyko utraty płynności jest wysokie. Inwestorzy powinni uważnie śledzić kolejne raporty i informacje o nowych kontraktach oraz działaniach zarządu w zakresie pozyskania finansowania.