MODIVO – skonsolidowany raport półroczny 2026

MODIVO zakończyło pierwsze półrocze 2026 r. stratą mimo wzrostu sprzedaży. Poniższe wyniki dotyczą całej grupy kapitałowej; raport zawiera również osobne dane samej spółki MODIVO S.A. Dane porównawcze za 2025 r. zostały przekształcone po korektach księgowych.

Sprzedaż wzrosła o 4,4%, a na sprzedawanych produktach grupa uzyskiwała wyższą marżę. Nie wystarczyło to jednak, by pokryć znacznie wyższe koszty prowadzenia sklepów i administracji oraz odpisy obniżające wynik. EBITDA spadła o 65,2%, a ubiegłoroczny zysk zamienił się w stratę.

Najważniejszym obciążeniem był odpis 287,6 mln zł dotyczący sieci Worldbox. Grupa spowolni jej rozwój, dopóki nie poprawi rentowności. Jednocześnie HalfPrice zwiększył przychody o 46,9%, podczas gdy sprzedaż segmentu MODIVO spadła o 10,9%. W sprawozdaniu samej MODIVO S.A. wykazano ponadto 269,8 mln zł odpisu na wartość udziałów w spółce zależnej MODIVO.COM S.A.; nie należy dodawać tej kwoty do skonsolidowanej straty grupy.

Pozytywnym sygnałem są środki wygenerowane z bieżącej działalności: 1 082,9 mln zł wobec 553,5 mln zł rok wcześniej. Ryzykiem pozostaje płynność: na koniec lipca zobowiązania krótkoterminowe przewyższały aktywa obrotowe o 1 215,0 mln zł. Zarząd informuje, że warunki umów finansowania nie zostały naruszone, choć część wymaganych wskaźników została wcześniej złagodzona lub czasowo wyłączona. Grupa przedłużyła dostępność finansowania obrotowego do 12 lipca 2027 r.

Spółka stawia przede wszystkim na rozwój HalfPrice i nowego formatu ShockPrice, a także na poprawę wyników sprzedaży internetowej. W okresie od sierpnia do września 2026 r. sprzedaż całej grupy wzrosła o 13% rok do roku, lecz sprzedaż Modivo.com nadal spadała. Zysk MODIVO S.A. za rok obrotowy 2025 został w całości zatrzymany w spółce — nie uchwalono dywidendy za ten rok. Polityka dywidendowa dopuszcza przyszłe wypłaty pod warunkami, ale nie stanowi obietnicy wypłaty.

EBITDA to wynik z działalności przed uwzględnieniem m.in. amortyzacji i odsetek. Odpis oznacza obniżenie księgowej wartości aktywów; sam w sobie nie jest wydatkiem gotówkowym. Warunki finansowania, nazywane też kowenantami, to wskaźniki, których utrzymania wymagają banki.