Grupa Kapitałowa Mostostal Warszawa po trzech kwartałach 2025 roku wykazała zysk netto 4,2 mln zł (rok temu strata 16,3 mln zł), mimo spadku przychodów ze sprzedaży do 1,07 mld zł (spadek o 5% r/r). Zysk brutto ze sprzedaży wzrósł do 70,2 mln zł (rok temu 43,3 mln zł), co oznacza poprawę rentowności na poziomie operacyjnym, choć zysk operacyjny był bliski zera (strata 68 tys. zł). Wartość portfela zamówień Grupy na koniec września wyniosła 2,8 mld zł, co daje solidną bazę na kolejne kwartały.
W III kwartale 2025 roku podpisano dwie istotne umowy: z Uniwersytetem Medycznym we Wrocławiu na 45,6 mln zł (realizacja do marca 2026) oraz z Portem Lotniczym Kraków-Balice na 28,6 mln zł (realizacja do 2031). Spółka zawarła także nową umowę pożyczki z głównym akcjonariuszem Acciona Construcción S.A. na 16,1 mln EUR (ok. 68,8 mln zł), z terminem spłaty do lipca 2027 roku.
| Wybrane dane finansowe (narastająco) | 2025 | 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (mln zł) | 1 071 | 1 124 | -5% |
| Zysk brutto ze sprzedaży (mln zł) | 70,2 | 43,3 | +62% |
| Zysk netto (mln zł) | 4,2 | -16,3 | +20,5 mln zł |
| Środki pieniężne na koniec okresu (mln zł) | 100,4 | 68,6 | +46% |
Wzrost zysku brutto i poprawa wyniku netto są pozytywnym sygnałem, choć spadek przychodów sugeruje ostrożność w ocenie perspektyw. Wzrost środków pieniężnych świadczy o poprawie płynności, jednak przepływy operacyjne były ujemne (-16,9 mln zł), co może wynikać z rozliczeń kontraktów i dużych inwestycji.
W strukturze akcjonariatu dominującym właścicielem pozostaje Acciona Construcción S.A. (62,13% akcji). Nie odnotowano istotnych zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej. Spółka nie wypłacała dywidendy w 2025 roku.
Warto zwrócić uwagę na dużą liczbę sporów sądowych (łączne wartości roszczeń przekraczają setki milionów złotych), co stanowi istotne ryzyko dla przyszłych wyników. Po stronie pozytywnej, w październiku 2025 r. spółka odzyskała 33,8 mln zł w wyniku korzystnego wyroku sądowego.
Najważniejsze czynniki ryzyka na kolejne kwartały to: wahania cen materiałów budowlanych, kursów walut, duża konkurencja, opóźnienia w przetargach publicznych oraz skutki wojny w Ukrainie. Spółka nie publikuje prognoz finansowych.
Data publikacji raportu: 18 listopada 2025
Wyjaśnienia: "Portfel zamówień" to suma wartości kontraktów, które spółka ma do zrealizowania w przyszłości. "Przepływy operacyjne" pokazują, ile gotówki firma generuje z podstawowej działalności – ujemny wynik może oznaczać, że spółka musi korzystać z kredytów lub środków własnych na bieżące wydatki. "Rentowność operacyjna" to zysk ze sprzedaży po odjęciu kosztów działalności, ale przed kosztami finansowymi i podatkami. "Rezerwy" to środki zarezerwowane na potencjalne przyszłe wydatki lub straty, np. z tytułu sporów sądowych.