ONDE poinformowało o spodziewanym naruszeniu kowenantów finansowych w części swojej dokumentacji finansowej. Chodzi o 5 umów kredytowych dotyczących limitów na gwarancje bankowe, akredytywy i kredyty w rachunku bieżącym, w których stroną jest zarówno ONDE, jak i ERBUD.

Powód problemu nie wynika bezpośrednio z działalności ONDE, lecz z sytuacji w grupie ERBUD. Test kowenantów ma opierać się na wskaźniku dług netto / skonsolidowana EBITDA dla Grupy ERBUD, liczonym na podstawie skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego Grupy ERBUD za I półrocze 2026 roku. To oznacza, że nawet jeśli działalność ONDE nie jest źródłem pogorszenia, formalne naruszenie warunków finansowania może objąć także część umów związanych z ONDE.

Dla inwestorów najważniejsze jest to, że spółka zapowiada rozmowy z finansującymi w celu uzyskania waiver, czyli zgody banków na czasowe niestosowanie roszczeń wynikających z naruszenia warunków umów. To ogranicza ryzyko natychmiastowych konsekwencji, ale sam fakt naruszenia kowenantów jest sygnałem ostrzegawczym, bo może utrudniać finansowanie lub pogarszać warunki współpracy z bankami, jeśli zgody nie zostaną uzyskane.

Jednocześnie ONDE wyraźnie podkreśla, że przyczyny spodziewanego naruszenia są związane z decyzją ERBUD o zakończeniu działalności w segmencie budownictwa modułowego oraz z odpisami aktualizującymi aktywa w ERBUD i grupie ERBUD. Spółka zaznacza, że te okoliczności nie odnoszą się do działalności ONDE i nie będą miały istotnego negatywnego wpływu na sprawozdania finansowe ONDE, zarówno jednostkowe, jak i skonsolidowane.

W praktyce komunikat jest negatywny z punktu widzenia ryzyka finansowego, ale częściowo łagodzony przez to, że problem nie wynika z bieżącego biznesu ONDE i według spółki nie powinien istotnie pogorszyć jej własnych wyników. Inwestorzy powinni obserwować, czy banki zgodzą się na odstępstwo od warunków umów oraz czy pojawią się kolejne komunikaty o skutkach dla finansowania grupy.

Wyjaśnienie pojęć: kowenanty finansowe to warunki zapisane w umowach kredytowych, np. maksymalny poziom zadłużenia względem wyników. EBITDA to uproszczona miara wyniku operacyjnego przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, często używana przez banki do oceny zdolności spłaty długu. Waiver oznacza zgodę banku, by mimo naruszenia warunków umowy nie wyciągać od razu konsekwencji.