Roczny raport finansowy Shoper SA za 2025

Shoper S.A. zakończył rok 2025 z przychodami na poziomie 193,5 mln zł, co oznacza wzrost o 11% względem roku poprzedniego. Zysk netto wyniósł 35,4 mln zł (+5% r/r), a skorygowana EBITDA osiągnęła 65,8 mln zł (+14% r/r). Rentowność operacyjna i netto utrzymały się na wysokim poziomie, choć marża netto lekko spadła do 18%.

Wyniki za IV kwartał 2025 pokazały wzrost przychodów o 6% r/r, jednak zysk netto spadł o 19% w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. Skorygowana EBITDA wzrosła tylko o 3% w kwartale, co wskazuje na presję kosztową lub jednorazowe zdarzenia.

Wzrost przychodów i EBITDA potwierdza skuteczność modelu biznesowego, choć dynamika zysku netto jest niższa – co może wynikać z wyższych kosztów lub zdarzeń jednorazowych (koszty transakcyjne, restrukturyzacja, odpisy na aktywach). Spółka utrzymuje wysoką płynność i nie korzysta z zewnętrznego finansowania poza akwizycjami.

Struktura przychodów pokazuje, że 76% pochodzi z segmentu Rozwiązania (usługi dodatkowe, płatności, logistyka), a 23% z abonamentów. Największy wzrost odnotowano w usługach logistycznych i integracyjnych (platforma Apilo). Spółka jest silnie skoncentrowana na rynku polskim (95% przychodów), ale rozwija działalność zagraniczną (Rumunia).

Zmiany w akcjonariacie: W lutym 2025 roku spółka cyber_Folks S.A. nabyła 49,9% akcji Shoper za łączną kwotę ponad 547 mln zł. To istotna zmiana, która może wpłynąć na strategię i rozwój spółki – szczególnie w kontekście integracji z europejskim ekosystemem e-commerce po przejęciu PrestaShop przez cyber_Folks.

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej: W 2025 roku nastąpiła wymiana kluczowych członków zarządu i rady nadzorczej. Nowym prezesem został Jakub Dwernicki, a do zarządu dołączyli Robert Stasik, Patryk Pawlikowski i Paweł Lewkowicz. Zmiany te mogą oznaczać nowy kierunek rozwoju i większą integrację z grupą cyber_Folks.

Dywidenda: W 2025 roku wypłacono 1,03 zł na akcję z zysku za 2024 rok. Brak informacji o dywidendzie za 2025 rok w analizowanym dokumencie.

Kluczowe ryzyka: Spółka wskazuje na wysoką zależność od kluczowych partnerów (Google – 25% kosztów, Autopay – 13% przychodów), ryzyko ataków DDoS i wycieków danych, odpływ kluczowych pracowników oraz potencjalne zmiany regulacyjne. Ryzyka te mogą mieć istotny wpływ na działalność i wyniki w przyszłości.

Plany rozwojowe: Shoper stawia na dalszy rozwój usług dodatkowych, ekspansję zagraniczną oraz wykorzystanie synergii w ramach grupy cyber_Folks (w tym integrację z PrestaShop). Spółka inwestuje w automatyzację, sztuczną inteligencję i rozwój platformy, co ma zwiększyć efektywność klientów i własną skalę działania.

Jednorazowe zdarzenia: W 2025 roku odnotowano koszty jednorazowe (ponad 2 mln zł) związane z transakcjami przejęć, restrukturyzacją i odpisami na aktywach (Selium). Zrealizowano także pełne przejęcie Apilo i Sempire, co zwiększa kontrolę nad kluczowymi technologiami.

Podsumowanie: Wyniki finansowe za 2025 rok są dobre, choć dynamika zysku netto jest niższa niż wzrost przychodów i EBITDA. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego rozwoju, ale istotne zmiany właścicielskie i kadrowe oraz koncentracja na kilku kluczowych partnerach wymagają obserwacji. Integracja z cyber_Folks i ekspansja zagraniczna mogą przynieść nowe szanse, ale też wyzwania związane z konkurencją i ryzykami operacyjnymi.

Wyjaśnienia:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje „gotówkową” efektywność działalności.
Skorygowana EBITDA – EBITDA bez kosztów jednorazowych i programów motywacyjnych, lepiej pokazuje powtarzalną rentowność.
MRR – miesięczny powtarzalny przychód, ważny wskaźnik stabilności biznesu abonamentowego.
Segment Rozwiązania – usługi dodatkowe (np. płatności, logistyka, marketing), które są coraz ważniejszym źródłem przychodów.
Zmiana akcjonariatu – przejęcie przez cyber_Folks S.A. niemal połowy akcji może wpłynąć na strategię i zarządzanie spółką.