Grupa Ten Square Games zakończyła trzy kwartały 2025 roku z zyskiem netto 65,2 mln PLN, co oznacza wzrost o 24% w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku (52,5 mln PLN). Przychody skonsolidowane wyniosły 271,5 mln PLN (spadek o 7% r/r), a płatności od użytkowników spadły o 13,9% do 256,9 mln PLN. Główne powody spadku to niższe kursy walutowe oraz utrzymujący się spadek popularności dwóch największych tytułów: Fishing Clash i Hunting Clash. Wzrost zysku netto wynika głównie z korzystnych księgowań związanych z odraczaniem przychodów oraz niższych kosztów marketingowych w pierwszej połowie roku.
W trzecim kwartale 2025 roku Grupa z sukcesem wprowadziła na rynek nową grę Trophy Hunter, która wygenerowała 3,2 mln PLN przychodu przy wysokich nakładach marketingowych (6,1 mln PLN). Wzrost płatności odnotowano także w tytule Wings of Heroes (+33% kw/kw), który osiągnął rekordowe wydatki marketingowe i poprawił wskaźniki monetyzacji. Z kolei Fishing Clash i Hunting Clash zanotowały dalszy spadek płatności, głównie przez ograniczenie wydatków na marketing i mniejszą liczbę nowości w grach.
| Wskaźnik | 1-3Q 2025 | 1-3Q 2024 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|
| Płatności od użytkowników | 256,9 mln PLN | 298,2 mln PLN | -13,9% |
| Przychody skonsolidowane | 271,5 mln PLN | 292,1 mln PLN | -7,1% |
| Zysk netto | 65,2 mln PLN | 52,5 mln PLN | +24,3% |
| EBITDA skorygowana | 79,6 mln PLN | 81,3 mln PLN | -2,1% |
Spadek przychodów i płatności wynika głównie z niższych kursów walutowych oraz mniejszej aktywności marketingowej w głównych tytułach. Wzrost zysku netto to efekt korzystnych rozliczeń księgowych i niższych kosztów, ale nie oznacza trwałej poprawy trendu sprzedażowego.
W trzecim kwartale 2025 roku Grupa mocno zainwestowała w rozwój nowych gier. Premiera Trophy Hunter oraz wzrost płatności w Wings of Heroes i Real Flight Simulator częściowo zrównoważyły spadki w największych tytułach. W październiku 2025 roku na rynek trafił nowy symulator lotu Real Combat Simulator (bez wsparcia marketingowego, promocja planowana na 2026 rok). Trwają też prace nad nowym prototypem gry, którego testy rynkowe odbędą się w IV kwartale 2025 roku.
W zakresie finansów Grupa utrzymuje wysoką płynność – na koniec września 2025 roku środki pieniężne wynosiły 107,5 mln PLN. W czerwcu 2025 roku wypłacono rekordową dywidendę 100 mln PLN, co przełożyło się na spadek kapitałów własnych i aktywów obrotowych, jednak pozycja gotówkowa została szybko odbudowana dzięki dodatnim przepływom operacyjnym.
W strukturze akcjonariatu nastąpiły zmiany związane z programami motywacyjnymi oraz transakcjami TFI Allianz Polska S.A. Władze spółki pozostały bez zmian.
Najważniejsze ryzyka dla kolejnych kwartałów to utrzymujący się spadek przychodów z głównych tytułów, silna konkurencja na rynku gier mobilnych oraz sezonowo wyższe koszty reklamy w IV kwartale. Szansą na poprawę wyników jest dalszy rozwój nowych gier i zwiększenie udziału własnego kanału sprzedaży (TSG Store), zwłaszcza po zmianach regulaminowych Google i Apple w USA.
Data publikacji raportu: 12 listopada 2025
Premiera gry Trophy Hunter: 3 lipca 2025
Premiera gry Real Combat Simulator: 7 października 2025
Wyjaśnienia:
Płatności – rzeczywiste wpłaty użytkowników w grach, bez rozliczeń księgowych; EBITDA skorygowana – zysk operacyjny powiększony o amortyzację i korekty jednorazowe; FTUE – pierwsze doświadczenie użytkownika w grze, kluczowe dla utrzymania nowych graczy; A/B testy – testowanie różnych wersji funkcjonalności w grze na wybranych grupach graczy.