KGHM Polska Miedź SA Raport kwartalny skonsolidowany Q1 2025

Wyniki finansowe KGHM Polska Miedź S.A. za I kwartał 2025 roku pokazują mieszane rezultaty. Grupa odnotowała wzrost przychodów i skorygowanej EBITDA, jednak zysk netto spadł, co może budzić obawy inwestorów. Warto zwrócić uwagę na różnice w wynikach segmentów oraz na działania strategiczne i zarządzanie ryzykiem.

• Przychody z umów z klientami: 8 942 mln PLN (+7,6% r/r)
• Zysk netto ze sprzedaży: 1 128 mln PLN (+92% r/r)
• Zysk netto: 330 mln PLN (-22% r/r)
• Skorygowana EBITDA: 2 489 mln PLN (+60% r/r)
• Marża EBITDA: 25% (wzrost z 17%)
• Przepływy operacyjne netto: 1 403 mln PLN
• Przepływy inwestycyjne netto: -1 319 mln PLN
• Przepływy finansowe netto: 35 mln PLN
• Wskaźnik Dług netto/Skorygowana EBITDA: 0,72 (poprawa z 0,81)

Segmenty działalności wykazały różne wyniki:

• KGHM Polska Miedź S.A.: Przychody wzrosły o 3,5%, ale zysk netto spadł o 67%.
• KGHM INTERNATIONAL LTD.: Przychody wzrosły o 70,5%, a zysk netto wyniósł 35 mln USD.
• Sierra Gorda S.C.M.: Przychody wzrosły o 53%, a zysk netto wyniósł 205 mln PLN.

Kluczowe wydarzenia i zmiany:

• Zbycie aktywów Zagłębia Sudbury za 26 mln PLN, zysk ze zbycia 98 mln PLN.
• Odwołanie Wiceprezesa Zarządu ds. Aktywów Zagranicznych Igi Doroty Lis.
• Zawarcie aneksu do umowy kredytu zwiększającego limit do 200 mln USD.
• Brak decyzji o dywidendzie za 2024 r.
• Porozumienie z organizacjami związkowymi o podwyżce płac o 9,2%.

Istotne ryzyka:

• Wojna w Ukrainie i sankcje gospodarcze.
• Globalna wojna handlowa i eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie.
• Zmienność cen ropy, metali i kursów walut.
• Zmiany kosztów produkcji i polityka zabezpieczeń.

Podsumowując, KGHM Polska Miedź S.A. wykazała wzrost przychodów i EBITDA, ale spadek zysku netto może być niepokojący dla inwestorów. Grupa kontynuuje realizację strategii rozwoju, koncentrując się na efektywności i elastyczności. Ryzyka geopolityczne i makroekonomiczne są monitorowane, a ich wpływ na działalność Grupy oceniany jest jako ograniczony.