KGHM Polska Miedź S.A. opublikowała wstępne wyniki produkcyjne i sprzedażowe za czerwiec 2025. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z raportu, które mogą mieć wpływ na inwestorów.
Podsumowanie kluczowych danych (czerwiec 2025 vs. czerwiec 2024):
| Parametr | Grupa KGHM | Zmiana r/r | KGHM Polska Miedź S.A. | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|---|
| Produkcja miedzi płatnej (tys. ton) | 57,5 | -1% | 45,4 | -6% |
| Produkcja srebra płatnego (tony) | 110,7 | -12% | 108,7 | -12% |
| Produkcja TPM (tys. troz) | 13,4 | -1% | 7,1 | -13% |
| Produkcja molibdenu (mln funtów) | 0,5 | +150% | - | - |
| Sprzedaż miedzi (tys. ton) | 63,0 | +7% | 48,3 | +2% |
| Sprzedaż srebra (tony) | 119,1 | -19% | 115,8 | -20% |
| Sprzedaż TPM (tys. troz) | 16,0 | -7% | 8,6 | -20% |
| Sprzedaż molibdenu (mln funtów) | 0,3 | +50% | - | - |
Najważniejsze informacje i ich potencjalny wpływ:
• Produkcja miedzi w całej Grupie spadła nieznacznie (-1%), głównie przez planowane prace remontowe w KGHM Polska Miedź S.A. Jednak inne spółki z Grupy (KGHM International, Sierra Gorda) odnotowały wzrost produkcji.
• Produkcja srebra spadła wyraźnie (-12%), co może mieć negatywny wpływ na przychody, jeśli trend się utrzyma.
• Produkcja molibdenu wzrosła aż o 150% – to pozytywna informacja, bo molibden jest cennym metalem wykorzystywanym w przemyśle.
• Sprzedaż miedzi wzrosła w całej Grupie o 7%, a w samej KGHM Polska Miedź S.A. o 2%. To dobry sygnał, bo miedź jest kluczowym produktem firmy.
• Sprzedaż srebra spadła o 19-20% – głównie przez harmonogramy dostaw do klientów, co może być jednorazowe, ale warto obserwować ten trend.
• Sprzedaż TPM (złoto, platyna, pallad) spadła o 7-20%, co również może wpłynąć na wyniki finansowe.
• Wyniki produkcyjne i sprzedażowe w czerwcu oraz w całym I półroczu 2025 były powyżej założeń budżetowych, co jest pozytywną informacją dla inwestorów.
Wyniki spółek zależnych:
• KGHM International LTD. – bardzo duży wzrost produkcji miedzi (+42%) i TPM (+35%) dzięki lepszym wynikom kopalni Robinson.
• Sierra Gorda S.C.M. (udział 55%) – wzrost produkcji miedzi (+8%) i molibdenu, a sprzedaż miedzi wzrosła aż o 31%.
Ryzyka i szanse:
• Ryzyko: Spadek produkcji i sprzedaży srebra oraz TPM może negatywnie wpłynąć na wyniki, jeśli utrzyma się dłużej.
• Szansa: Wzrost produkcji i sprzedaży miedzi oraz molibdenu daje szansę na poprawę wyników finansowych, zwłaszcza przy korzystnych cenach tych surowców.
• Planowane remonty mogą czasowo obniżać produkcję, ale są niezbędne dla utrzymania infrastruktury.
Publikacja wstępnych wyników produkcyjnych i sprzedażowych za czerwiec 2025: 21 lipca 2025
Publikacja ostatecznych wyników kwartalnych (skonsolidowany raport za I półrocze 2025): Data nie została jeszcze podana, ale raport będzie opublikowany po zakończeniu półrocza 2025.
Wyjaśnienia pojęć:
• TPM – to skrót od "tony trojańskie metali szlachetnych", czyli ilość złota, platyny i palladu.
• Miedź płatna – ilość miedzi, za którą spółka otrzymuje zapłatę po uwzględnieniu strat w procesie produkcji.
• MAR – rozporządzenie unijne dotyczące przeciwdziałania nadużyciom na rynku, wymaga publikowania ważnych informacji dla inwestorów.
Podsumowanie: Wyniki za czerwiec 2025 pokazują stabilną sytuację w Grupie KGHM, z lekkim spadkiem produkcji srebra i TPM, ale wyraźnym wzrostem produkcji i sprzedaży miedzi oraz molibdenu. Dla inwestorów kluczowe będzie obserwowanie, czy spadki w produkcji srebra i TPM są jednorazowe, czy staną się trwałym trendem. Wzrost produkcji w spółkach zależnych oraz przekroczenie założeń budżetowych to pozytywne sygnały dla rynku.