Zwyczajne Walne Zgromadzenie spółki KOGENERACJA S.A. w dniu 11 czerwca 2026 zatwierdziło sprawozdania finansowe za 2025 rok oraz podjęło decyzję o podziale zysku. Najważniejsza informacja dla inwestorów jest taka, że spółka nie wypłaci dywidendy za 2025 rok. Ostatecznie przyjęto uchwałę, zgodnie z którą cały zysk netto w wysokości 384 410 430,66 zł trafi na kapitały rezerwowe.
W dokumencie podano także podstawowe liczby z zatwierdzonych sprawozdań. W ujęciu jednostkowym spółka osiągnęła zysk netto 384 410 tys. zł, a suma bilansowa wyniosła 3 190 557 tys. zł. Na poziomie grupy kapitałowej zysk netto wyniósł 277 024 tys. zł, a suma bilansowa 4 591 617 tys. zł. To potwierdza, że spółka zakończyła rok z dodatnim wynikiem, ale akcjonariusze nie dostaną gotówki w formie dywidendy.
| Pozycja | Jednostkowo | Skonsolidowanie |
|---|---|---|
| Zysk netto za 2025 | 384 410 tys. zł | 277 024 tys. zł |
| Suma aktywów/pasywów | 3 190 557 tys. zł | 4 591 617 tys. zł |
| Zmiana środków pieniężnych | +2 751 tys. zł | +2 211 tys. zł |
W praktyce oznacza to, że spółka pozostaje rentowna i zwiększyła swoje kapitały, ale wybrała zachowanie gotówki w firmie zamiast podziału z akcjonariuszami. Dla inwestorów nastawionych na regularną wypłatę dywidendy jest to informacja negatywna, choć z punktu widzenia bezpieczeństwa finansowego może wzmacniać bilans spółki.
Walne zgromadzenie rozpatrywało kilka wariantów wypłaty dywidendy, ale żaden z nich nie został przyjęty. Odrzucono propozycje wypłaty 2,58 zł, 6,71 zł oraz 9,40 zł na akcję. Przyjęta została natomiast uchwała przewidująca pozostawienie całego zysku w spółce. To pokazuje, że mimo wypracowanego zysku większość głosujących opowiedziała się za bardziej zachowawczym podejściem do wykorzystania środków.
Spółka podjęła też uchwały porządkujące wcześniejsze kwestie księgowe. Zatwierdzono pokrycie straty za 2018 rok w kwocie 1 592 920,89 zł oraz straty za 2023 rok w kwocie 16 846 612,94 zł. Dodatkowo przeniesiono 251 257 756,95 zł z kapitału ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej na kapitał zapasowy. Sama spółka wskazała, że ta operacja ma charakter porządkujący i nie wpływa na wynik finansowy.
W zakresie ładu korporacyjnego zatwierdzono sprawozdania rady nadzorczej, pozytywnie zaopiniowano sprawozdanie o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej za 2025 rok oraz udzielono absolutorium członkom zarządu i rady nadzorczej. Jednocześnie do części uchwał zgłoszono sprzeciwy do protokołu, w tym do uchwały o pozostawieniu zysku w spółce oraz do kilku uchwał absolutoryjnych. To może sugerować pewne napięcia między akcjonariuszami co do sposobu podziału zysku i oceny władz spółki, choć same uchwały zostały przyjęte.
Ważną zmianą personalną jest także powołanie do rady nadzorczej Piotra Szczepiórkowskiego. To formalnie zmienia skład organu nadzorczego, ale dokument nie wskazuje szerszych zmian strategicznych ani wpływu tej decyzji na działalność operacyjną spółki.
Co to oznacza prostym językiem: absolutorium to formalne potwierdzenie przez akcjonariuszy, że dana osoba prawidłowo wykonywała obowiązki w danym roku. Kapitały rezerwowe to część pieniędzy zatrzymanych w spółce na przyszłe potrzeby, inwestycje lub bezpieczeństwo finansowe. Sprzeciw do protokołu oznacza, że część akcjonariuszy oficjalnie nie zgodziła się z daną uchwałą, co może być wstępem do dalszych działań prawnych lub sygnałem sporu właścicielskiego.